智通財經APP獲悉,中金發布研究報告稱,維持泡泡瑪特(09992)“跑贏行業”評級,考慮疫情恢複仍需時間,下調2022/23年經調整淨利潤預測14%/19%至7.3/9.7億元;基于盈利預測調整及考慮市場風險偏好變化,目標價削46%至16.2港元,有48%的上行空間。公司預計3Q22收入將同降5%-10%(未經審計),基本符合市場預期,疫情對國內業務帶來一定影響,後續需關注恢複進展,但Q3海外業務增長亮眼。
報告中稱,公司産品持續推新,IP矩陣日益豐富。1)産品推新:7月以來公司逐步恢複常態化新品發售。據泡泡瑪特官方公衆號統計,叁季度共發布30+個系列盲盒新品,超過去年同期水平,其中該行預計MEGA100%盲盒、SP七代、Dimoo侏羅紀等頭部IP産品取得較好銷售表現,新熱門IP小野的二代盲盒産品也吸引較高熱度。
2)IP矩陣:在深耕頭部IP基礎上,公司IP組合持續拓展,10月推出新IP“小諾”,采用新穎的偏漫畫式設計,IP風格進一步多樣化。隨着品牌影響力持續擴大,外部知名IP聯名合作日益增多,叁季度以來與玩具總動員、小黃人、魔獸世界、天線寶寶等經典IP合作推新,有利于不斷“破圈”並擴大粉絲群體。