智通財經APP獲悉，瑞信(CS.US)將如何爲重組融資以贏回投資者的信心以及金額爲多少是該行在公布戰略計劃前的最大謎團。是40億還是90億美元?這取決于誰在估算。
可以確定的是，瑞信正在爲其利潤豐厚但資本密集的證券化産品集團的全部或部分業務尋找買家，並試圖出售位于蘇黎世市中心的一家擁有近200年曆史的豪華酒店。瑞信還做了其他動作，包括出售它持有的金融科技公司Allfunds Group Plc的股份。
除此之外，很多事情是不確定的。對于瑞信資産出售是否足以支付這筆費用，或者它是否會不得不求助于投資者，分析師持有不同意見。花旗分析師表示，40億美元的融資已在它的股票中被定價。
由Ulrich Koerner領導的銀行高管正在考慮可以出售什麽業務：拉丁美洲的財富業務、美國資産管理業務或是大部分投行業務。但是，在銀行戰略宣布前不到一周的時間裏，尚不清楚哪些業務最終會找到買家以及如何找到買家、全部還是部分出售、分拆還是收購以及這是否足以避免破壞性的配股發行。
甚至注資也可以采取不同的形式。尋找投資者將資金直接投入被分拆的投行是瑞信權衡的一種選擇。以目前的價格出售股票會造成嚴重的稀釋，因此瑞信也在考慮發行優先股或可轉債，這是它去年已經使用過的一種工具。該行已安排包括加拿大皇家銀行和摩根士丹利在內的銀行提供幫助。
KBW的Tom Hallett等分析師在一份報告中寫道：“瑞信需要填補60億瑞郎的資本漏洞，以便重組業務、吸收監管要求、支持增長以及緩沖未知因素。我們認爲這不可能僅僅通過資産出售來實現，尤其是在當前環境下。”
不過以Chris Hallam爲首的高盛分析師認爲，瑞信需要填補至少40億瑞郎的缺口，但到2024年，這一數字可能會增加一倍。傑富瑞分析師Flora Bocahut表示，盡管瑞信將優先考慮出售資産，它未來兩到叁年內大約需要90億法郎。
瑞信一位發言人表示，該行將在10月27日公布第叁季度業績時進一步向市場通報其戰略計劃。
知情人士稱，瑞信正在以“Project Ghana”的名義探索增資，可能會在10月27日正式發布重組公告之後進行。他們指出，瑞信可能會尋求至少20億美元來填補未來幾年重組所需資金和經營虧損。
他們表示，瑞信已經與卡塔爾投資局和其他機構聯系，評估它們對潛在注資的興趣。該行長期以來一直將富有的中東投資者視爲最大股東。卡塔爾投資局還參與了瑞信去年約20億美元的可轉換票據發行，當時它正因Archegos爆倉事件陷入困境。
知情人士還稱，其他中東基金如阿布紮比的穆巴達拉投資公司和沙特公共投資基金正在權衡是否將資金投入瑞信的投行部門或其他業務。該行一直在探索分拆咨詢和投行業務，並可能恢複第一波士頓的名稱。與沙特關系密切的董事會成員Michael Klein正在牽頭爲該業務尋找外部資金。
瑞信還在尋找外部投資者爲其結構性産品部門提供資金。該部門是投行的一部分，負責打包和交易由抵押貸款和其他資産支持的證券。此業務擁有約200億美元的風險加權資産和約750億美元的杠杆敞口，吸引了許多意向購買者。出售該業務可能會導致釋放監管資本和一些潛在的現金收益。
出售美國資産管理業務也將帶來現金，而且很容易實現。據媒體報道，該業務包括一個投資抵押貸款義務的平台，可能會吸引私募股權公司或其他資産管理公司的興趣。瑞信表示，美洲管理資産的規模達到1460億瑞郎。
瑞信還可能出售它擁有的一家豪華酒店，其前身爲Savoy Hotel Baur en Ville。它目前正在進行大規模翻修，並計劃于2024年重新開放。瑞士金融博客Inside Paradeplatz估計它的價值約爲4億法郎。
據悉，瑞信已同意以未披露的金額出售全球信托業務，並于本周退出在Allfunds的股份，總收益爲3.34億歐元。