智通財經APP獲悉,國泰君安發布研究報告稱,維持中國財險(02328)“增持”評級,考慮到四季度權益投資尚具有不確定性,預測2022-24年EPS爲1.2/1.42/1.76元人民幣,目標價11.97港元。公司發布2022年叁季報業績預增公告,預計前叁季度淨利潤同比增長25%-30%,其中叁季度單季淨利潤同比增速約70%-99%,超出市場預期。該行預計主要爲公司保費快速增長疊加賠付改善帶來的量價齊升。根據披露,公司1-9月累計財險保費增速+10.2%,該行預計公司2022年前叁季度綜合成本率96.7%,同比優化2.2pt。
報告中稱,政府類業務是公司非車增長的主要驅動力,主動優化業務結構預計推動非車扭虧爲盈:1)政府類業務是非車增長的主要驅動力,1-9月累計非車險保費增速+13.6%,其中政策型險種農險和意健險的增速分別爲22.9%和14.6%。2)公司年初以來持續堅持優化非車業務結構,主動剔除高虧損的業務,如部分企財險和責任險,1-9月保費增速分別爲+2.4%和+4.5%,大幅低于非車整體保費增速+13.6%;疊加叁季度較21年同期有所減弱,預計帶來非車前叁季度扭虧爲盈,該行預計前叁季度非車險綜合成本率98.7%。