美國通脹高企，加息步伐持續急勁，港銀亦陸續上調定存息率，吸走市場部分資金，長期穩定派息的本地公用股包括港燈（2638.HK）、中電（0002.HK）及中華煤氣（0003.HK）股價亦隨大市下行，然而股息率已升至近6厘的高水平，長線投資價值提升。
1.港燈
港燈是港島及南丫島唯一電力供應商，於10月18日收報4.87元，同日最低見4.86元創近5年新低，過去12個月股息率為6.57厘。在與政府訂立的「管制計劃協議」，為期15年，有效期至2033年12月31日，港燈的准許利潤水平訂定為固定資產平均淨值的8%。這為港燈盈利前景提供保證。
港燈的盈利前景穩定，彭博綜合券商預測，港燈今年每股盈利輕微倒退2%，明年回升3%，2024年按年增長1.5%。因此派息預期亦同樣穩定，過去3年每年股息均有32.03仙，市場預期股息在今後3年可繼續保持，預測股息率介乎6.4至6.6厘水平。
2.中電
中電是另一家有利潤管制協議的電力公司，以往派息亦相當穩健。不過中電股價近期隨大市回落，10月18日收報54.2元，股息率5.7厘。中電上半年罕有錄48.55億元虧損，主要受澳洲能源對沖合約出現公平價值虧損79.57億元拖累，不過集團指，上半年的情況特別，並非正常的市場情況，重申集團在澳洲的投資及根基仍穩健，中電亦繼續派發第二次中期息63仙。
受累國際能源價格飆升，中電表示將與明年與政府商討加電費，而此前今年已多度提高燃料調整費，彌補燃料成本。彭博綜合券商預測，中電全年每股盈利料倒退26.6%，不過明年將回升85%，到2024年及2025年則回穩至3.5%和5.8%。市場預測中電今後三年股息率分別為5.7厘、5.8厘及5.9厘。雖然中電股息率不及港燈，但中電一年4度分派，對投資者而言操作更有彈性。
3.中華煤氣
煤氣與港府沒有利潤管制協議，集團近年積極發展內地市場，內地燃氣、水務業務佔總營業額68.5%，香港業務比重下降，但盈利向來穩健。在能源成本高企下，集團中期營業額297.21億元，升20.19% ，但少賺21%至33.15億元，每股賺17.8仙，派中期息12仙，維持去年水平。
事實上，煤氣過去賣點一直是紅股政策，然而2019年財年率先將10送1紅股，改為20送1後，2020財年更取消分派紅股，拖累股價持續低走。在近日股市疲弱下，股價低見6.61元，按每年0.35元股息計算，股息率5.3厘，較中電、港燈為低。
儘管市場預測煤氣全年每股可多賺36%，但現金股息維持不變下，今年預測股息率亦只有5.3厘，吸引力及防守力相對較低。然而隨著盈利可能如市場預期反彈，管理層或有機會恢復派發紅股，對長線收息者而言更具投資價值。若未來股價持續探底，股息率逼近6厘可作收息部署。
作者：Carlos Hie
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