智通財經APP獲悉，申萬宏源發布研究報告稱，首予海吉亞醫療(06078)“買入”評級，預計2022-24年經調整每股基本盈利爲0.98/1.2/1.49元，同比增長35%/22%/24%，目標價58港元，對應30%的上漲空間。公司爲國內領先的腫瘤醫療服務提供商，聚焦于非一線城市爲腫瘤患者提供腫瘤綜合診療服務。目前經營或管理12家以腫瘤科爲核心的醫院，覆蓋國內七個省的九個城市。隨着旗下醫院業務的穩定增長，該行預計2021-24年公司收入和調整後淨利潤複合增長率將達30%和27%。
報告中稱，據弗若斯特沙利文預測，2021年國內腫瘤醫院的腫瘤醫療服務總收入爲4540億元(同比增長12%)。此外，預計2020-25年民營腫瘤醫院的腫瘤醫療服務收入複合增長率爲20%，于2025年達到1020億元。就不同地域市場而言，低線城市尤其是叁線及其他城市占國內腫瘤醫院市場份額最高，按收入計算，2021年市場份額或約爲58%，二線和一線城市份額分別爲27%和15%。另預測2020-25年叁線及其他城市腫瘤醫院的腫瘤醫療服務收入複合增長率爲12%，有望于2025年達到4150億元，一線和二線城市複合增長率爲10%和11%。
該行表示，通過自建民營營利性醫院和收並購，2017-21年公司收入和調整後淨利潤複合增長率爲40%和75%。就各業務板塊收入而言，2017-21年醫院業務複合增長率爲47%，其中門診和住院服務的複合增長率爲50%和46%。隨着海吉亞醫院網絡的擴張，其收入貢獻從2017年77%增長至2021年93%，毛利率從2017年19%進一步提升至2021年31%。
此外，公司于香港上市後，2021年已完成兩項醫院並購，包括蘇州永鼎醫院和賀州廣濟醫院，並購完成後標的毛利和就診人次均有所提升。截至2022年6月底，公司現有醫院的總開放床位數約爲5500張;隨着現有醫院二期項目的運營、新醫院建設以及收並購，預計2024年底可開放床位總數有望超過12000張。