2022年上半年,物管行業利好政策頻頻出台:國務院發布《“十四五”國家老齡事業發展和養老服務體系規劃的通知》,支持物業企業與社區養老機構合作提供居家養老服務;住建部頒布新版《城市道路清掃保潔與質量評價標准》,爲物管行業做好相關服務提供了規範和指引……在疫情防控支持、社區增值服務、城市服務、智慧社區建設等多個領域的政策催化下,物管行業正處于發展黃金期。
展望下半年,隨着政策暖風頻吹、經濟企穩回升,資本市場有望迎來盈利拐點,物管行業的成長性仍然值得期待,而在當前的物業板塊中,也不乏後續發展動能充足、估值極具性價比的優秀標的。以遠洋服務(06677)爲例,穩健的基本面、高質量可持續的發展戰略都爲其奠定了未來業績加速增長的基礎。
營收、淨利雙增 延續穩健成長風格
身爲中國優秀的中高端綜合服務商,在上遊地産行業波動、全國疫情多點散發等多重因素的影響下,遠洋服務延續了穩健的成長風格,業績韌性凸顯。
上半年,公司實現營業收入16億元,同比增長16%;實現歸母淨利潤2.67億元,同比增長2%;每股基本盈利人民幣0.23元(上年同期爲0.22元),宣派中期股息每股人民幣0.136元。
業績發布後,多家機構發布樂觀的點評報告。中金表示,公司未來1-2年經營與發展保持穩健勢頭,整體來看,預計公司2023年業績增速有望保持在20%以上。
2022年上半年的良好發展,無疑讓遠洋服務在“百億營收”的發展目標上又邁出了穩健的一步。此前,公司曾預計至2025年,遠洋服務整體收入規模超過100億,複合增長率在40%以上。
要實現這個目標,不僅有賴于整體行業的高速發展,也對公司本身的質量提出了考驗。而規模積極擴張、商寫業態高速發展與深入挖掘品牌價值的叁大獨特優勢,將成爲遠洋服務未來業績高速增長的重要動力。
第叁方外拓全面發力 收並購積極推進
上半年,遠洋服務持續以穩健的步調進行高質量規模擴張,加速提升外拓能力。光大證券指出,上半年公司第叁方外拓積極進取,獨立拓展能力提升,公司通過深耕優勢區域、加強績效激勵,上半年新增加合約面積70%來自第叁方,總合約面積1.2億平,第叁方來源占比提升至52%。
而在兼並收購方面,公司收購的紅星物業擁有合約面積2600萬方,在管面積接近1400多萬方,儲備面積1200多萬方將在未來叁年中陸續交付。
隨着紅星物業等項目並表,下半年業績有望迎來盈利修複,公司業績增長提速。待將收購項目轉化爲自身底蘊後,這也將成爲公司未來數年內良性成長的保障。
商寫業態優勢明顯 成長新動能充足
報告期內,遠洋服務“一體兩翼”戰略取得良好進展。上半年,住宅業態穩健發展的同時,商寫業態持續高增,錄得2.77億元營收,同比提升34.3%,毛利占比同比提升6個百分點,已逐步進入收獲期。
銀河證券分析報告指出,隨着住宅物管規模邁上新台階,商寫業務已經成爲公司的第二增長引擎。從區位來看,公司的商寫項目主要分布在消費活力高、增長潛力大、付費意識強的一線、新一線,占比高達 99.2%,進一步強化了中高端綜合服務商的定位,也對商寫物管持續發展起到良好的正向反饋。
公司商業項目産品線成熟,在商寫業態上原本就具有傳統優勢;隨着商寫“物管+運營”全鏈條服務布局的逐步完善,該業務有望帶動公司盈利能力進一步提升。
聚焦高質量發展 挖掘品牌價值成效顯著
高品質服務是物管企業的核心競爭力,通過在日常生活中近距離與業主接觸,企業能夠深度觸達社區生活的各類場景。上半年,遠洋服務聚焦服務品質,持續提升服務及運營的廣度、深度和精細度:通過梳理業主需求、升級客服、工程、環境條線的服務標准、打造客戶服務標准化體系,取得了中期滿意度達到90分、環比提升2分的顯著成效。
遠洋服務多年來持續深耕物業管理水平、匠心打磨服務品質,助推社區增值服務取得積極進展。根據興業證券分析,2021年公司社區增值業務同比增長149.5%,公司已達成經紀業務、社區零售及美居業務體系搭建、試行社區居家養老輕資産平台運營模式等多項階段性成果。在2022年上半年取得的高滿意度基礎上,公司社區增值服務未來有望打開新的增長空間。
在社區增值業務高增長主要集中于2021年上半年的情況下,也導致2022年上半年公司歸母淨利潤增速相對略有回落。預計2022年全年公司歸母淨利潤增速將高于上半年。
而從長遠來看,房産經紀業務的需求客觀存在,國信證券分析師指出,後續受到疫情緩解、地産複蘇的積極影響,遠洋服務的社區增值服務業務有望持續增長。
在資本市場上,物管行業往往以其輕資産模式、穩定的現金流體現出優秀的抗壓能力。作爲一個注重長期回報的行業,對業務結構的持續優化、品牌價值的深入挖掘,都比一時的快速擴張和營收增長更爲重要。
市場整體承壓的環境下,遠洋服務交出的這份上半年成績單無疑彰顯了其穩健成長底色,而公司派息率達到60%,也體現了管理層對于公司發展的信心。