智通財經APP獲悉,方正證券(香港)發布研究報告稱,衆安集團(00672)成立于1997年,深耕長叁角市場,以杭州爲核心,至今已發展成爲中國長叁角地區具領先地位的房地産發展商,當前股價對應爲5倍動態市盈率。據上海易居房地産研究院發布《2022房地産開發企業華東華中區域測評研究報告》,公司位列2022房地産開發企業浙江省10強。公司目前長叁角土儲占比高達87%,相較于全國布局房企,市場下行周期仍依靠本土優勢、市場熟悉,更能靈活開發應對市場變化。
報告中稱,衆安集團房産項目以銀行項目開發貸和經營性物業貸款撥付,並未發行債券包括美元債。叁道紅線保持綠檔達標,于6月末,資産負債比率(扣除預收款)爲67.9%、淨負債比率及現金短債比分別爲82.9%及1.65倍。公司一直恪守財務紀律,沒有追求規模,以合理土地成本及充裕土地儲備爲公司長遠發展奠定堅實的基礎。房地産開發貸監管嚴格,銀行嚴格把關貸款投向和資金用途,據工程完工進度放款。公司具有充裕資金保障項目竣工,上半年已確認銷售同比增加1.9倍至47.4億元人民幣(下同);同期合同銷售金額爲52.7億元,按先前3月份設定的300億元及6月末有整體可售貨值646億元,去化率38%即可完成目標。下半年共有9個項目計劃首開。
該行表示,公司一直注重項目回報率、理性拿地。去年以來房産行業整體資金面偏緊,中小型民營房企降低土地儲備規模,但具財務資源房企拿地空間則更大。衆安集團去年開始采取逆周期策略,積極擴張土儲。2022年上半年新增7個項目,總建築面積約爲52萬平方米,總代價48.85億元。截至2022年6月30日,土地儲備總建築面積約爲1044萬平方米,土地儲備平均收購成本爲每平方米3229元。土地儲備足夠未來五年以上發展,爲未來銷售提供保障。另外,公司也獲中國農業銀行浙江省分行授予70億元並購意向融資額度,通過收並購亦可望成爲其另一方式獲取優質土儲/項目。