智通財經APP獲悉,高盛發布研究報告稱,予長和集團(00001)“買入”評級,將今年至2024年的每股盈利預測下調36%/8%/8%,目標價由77港元下調至71港元,目標資産淨值折讓維持40%不變,反映最新的彙率、長和主要子公司的股價變動等因素。
報告中指出,長和公布正與英國電信商Vodafone就可能合並3英國及Vodafone英國進行洽談,若成事,長和及Vodafone將分別持有合並業務之49%及51%股權。
高盛表示,截至最近一個財年,3英國及Vodafone英國的EBITDA分別爲6億英鎊和12億英鎊。而根據長和過去在其他電信市場進行的合並,是次交易Vodafone可能注入更多債務,或長和向合並後的實體注入更多現金,以平衡兩者在價值上的差異,達至相似的股權價值。由于公布稱交易將不會支付現金對價,該行相信前者的可能性更大。假設與2018年長和收購Wind Tre JV的5至8倍EV/EBITDA估值相似,意味Vodafone將需向業務注入30億至49億英鎊的額外債務。