英倫銀行未有就新政策採取任何行動，英鎊昨日繼續反覆向下。美匯指數藉勢突破114水平，美股亦繼續下挫。道指全日跌329點報29260點; 標指跌38點報3655點; 納指亦跌65點報10802點。
英鎊仍續跌
市場原先預期，英倫銀行有可能緊急加息以緩和英鎊跌勢，唯該行只表示將在下次會議上全面評估英鎊下跌和財政計劃，實際行動卻欠奉。昨日英鎊兌美元曾一度低見1.0386，市場亦普遍預期年內將失守一算水平。
在近日焦點轉到英鎊的同時，「難兄難弟」的歐元兌美元其實早已失守一算水平。美國經濟雖有轉弱的跡象，但對比受俄烏戰爭所影響的歐洲國家，其經濟環境及就業數據皆遠遠優勝。匯率是一個相對性的數字，作為最早及最大幅度加息的央行，美匯指數亦因而不斷創新高。現時美匯指數似已進入無人之境，短期最大的變數，相信在於星期五公佈的8月份PCE物價指數 (影響聯儲局加息步伐) 以及歐盟對俄羅斯的態度 (《彭博》傳出歐盟可能推遲向俄羅斯石油實施售價上限)。唯在美匯指數未出現見頂跡象前，美股小漲大回的可能性仍然偏高。
人幣貶值大方向未改
為緩和人民幣貶值影響，人行決定大幅調高外匯風險準備金率。不過人民幣未見轉向情況。加上午後工業股及劵商股集體下挫，A股全日表現偏軟。上證全日跌1.2%報3051點; 深證亦跌0.4%報10962點。兩市成交仍只有6679億，外資則錄得淨流入42.77億。
人行宣佈自周三起將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0%上調至20%，此舉變相增加人民幣沽空成本，有助減少投機炒作活動。不過今次人民幣匯價偏軟源於美匯強勢，以及市場對中國因防控而令經濟大幅放緩的憂慮所致。在兩個主要因素未見扭轉下，增加成本亦只能減低人民幣貶值的速度，但下行的大方向卻未能改變。
要人民幣回暖，除了為視乎上文提及影響美匯的兩大短期因素外，中國在防疫政策出現調整亦是一大關鍵。昨日澳門恢復內地旅客赴澳的旅遊電子簽注及旅行團，濠賭股亦即時出現報復式反彈。假如中國在政策上出現調整而再次與市場接軌，出現大幅反彈的可能性亦相當之高，唯時間性實在難以掌握。
股息要有9厘才值得考慮
恒指成份股表現大幅分化，澳門濠賭股因政策調整而急升，唯匯控及長和等股份則因英鎊急挫而大跌，新經濟股則出現一定程度反彈。港股全日表現反覆，高低波幅不足300點。最終恒指仍78點報17855點，主板成交則回升至1043億。
短期恒指仍以18200點為上方阻力所在，整體成交量雖有所改善，但主要是受到個別藍籌股成交大增所影響。建議大家仍維持保守態度，待美匯指數出現轉向，或北水成交量有異動 (昨淨流入10.65億) 才再作打算。
前文跟大家提到，盈利及派息穩定的公司可視為逆市下的入手對象。但由於環球已踏入加息週期，投資者對股息的要求亦有所改變。 個人認為，投資者如單純以收息為考慮因素的話，那就必須預期息率有9% 或以上才可以考慮，這是建基於:
- 2023年美國聯儲局的利率中位數 4.6%
- 因風險性而額外的要求回報 3% (否則做定期好了)
- 盈利或派息調整的buffer 1%至2%
當然，大家還要參考一下過去數年的派息穩定性 (如內房股便不乎合了)。要合乎這些條件的股份，在現時股市低迷時其實還有不少，但就需要大家好好做功課了。
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