智通財經APP獲悉,招商證券(香港)發布研究報告稱,維持中升控股(00881)“增持”評級,預計到Q4旺季期間,折扣率有望進一步改善,量價齊升帶動基本面觸底回升,目標價65港元,估值具吸引力。豪華車市場整體折扣在6/7月有所放大,一方面是兩個月淡季影響,另一方面是6月廠家利用購置稅減半實施首月,爲上半年業績沖量;8月折扣整體溫和收窄,反映豪華車終端定價能力回升,供需變化有利于對經銷商業績恢複。公司中報後持續回購及增持,數量相當于總股本0.1%,彰顯管理層對長期業務發展前期信心。
報告中稱,據渠道調研顯示,在主流豪華品牌中,8月奧迪、寶馬折扣率有輕微上升,奔馳折扣率小幅下降,9月奧迪、寶馬、奔馳折扣力度趨于平穩。其中,奔馳品牌的C級、E級、GLC折扣率在8月上旬小幅下調,此後趨于平穩,其余車型折扣率基本維持平穩;寶馬品牌的5系折扣率在9月微上調,X3折扣率自8月以來溫和上升,其余車型折扣率基本維持平穩。中升控股在收購仁孚後,鞏固奔馳品牌最大經銷商的地位,上半年奔馳品牌收入占比高達41.3%,奔馳門店(乘用+商用)合計99間,占比23.7%,預計奔馳品牌市場供需回暖將改善公司新車銷量和毛利率。