智通財經APP獲悉,小摩發布研究報告稱,維持長江基建(01038)及電能實業(00006)“增持”評級,目標價均爲60港元。市場關注英鎊彙價轉弱多于英國政府建議減稅的影響,令相關消息拖累了長江基建及電能實業表現,該行認爲近期英鎊彙價的消息面掩蓋了兩股的“順風”因素。
報告中稱,英國政府建議取消企業稅率上調,可能導致遞延所得稅負債撥備撥回(長建及電能于2020-21年爲此各計提32億及13億港元),估計此措施預計可以抵銷英鎊逾10%的貶值的影響(若英鎊貶值約10%,將會拖低長建及電能今年盈利均約5%)。英國財政大臣關浩霆提出的小型預算,以及英國工黨對淨零碳排目標的承諾,將支撐了英國電力網絡的增長。這應該對英國電力網絡監管重置的最終草案有積極的解讀。
該行提到,就一次性撥回遞延稅項負債,長建及電能于2020至2021年爲此各計提32億及13億港元,雖然這種回撥本質上是非現金的,但這可以部分抵銷英鎊貨幣貶值帶來的收益逆風,而英國也取消原于2023年4月起將公司稅從19%增至25%的建議。