智通財經APP獲悉,瑞銀發布研究報告稱,首予時代天使(06699)“沽售”評級,對2022-24年每股盈利預測爲1.22/1.59/2.14元,複合增長率爲33%,均低于市場預期,主因與其他消費醫療同業相比,認爲其估值溢價並不合理,目標價98港元,
報告中稱,公司雖爲中國最大的透明牙齒矯正器供應商,2021年擁有約41%市場份額,但預期由于公司未來需要維持市場地位,因此利潤率可能會受壓,要到2025年淨利潤率才可恢複至17%。另外,公司進軍海外市場的計劃未明,或會拖累盈利能力。同時預期管控措施加強及下半年利潤率複蘇步伐弱于預期都將爲成不利因素。