香港金融管理局上週五（9月23日）宣布放寬壓力測試，對相關股票有正面影響。下文將會分析物業代理股美聯集團（1200.HK）、銀行股及地產股在減息後的經營環境。
2010年金管局為按揭貸款引入壓力測試，按揭貸款申請人須符合當按息增加2厘後，供款佔入息比率不多於60%。2013年修訂壓力測試條件，當按息增加3厘後，入息佔供款比重低於60%。
不過，上週五金管局修訂壓力測試條件，由3厘下調至增加2厘，如借500萬樓按，分25年償環，壓力測試要求的每月入息由放寬前的53,057元下調至48,111元。放寬後，每月入息要求下調，增加潛在買樓人士數目。
新地、恒地看高一線
正值樓價已經跌至4年半以來低位，如果配合放寬壓力測試，應該可刺激部分有意置業人士的買樓意欲。理論上，美聯集團旗下的美聯物業促成物業成交數目有機會因而上升，但實質成效還看剛過去週末十大屋苑成交統計數字，以及下週的預測睇樓人士統計。
另一邊廂，早前發展商的市區盤，如啟德及黃竹坑新盤滯銷，一手市場突然降溫。但新界盤如恒基地產（0012.HK）的ONE INNOVALE及新鴻基地產（0016.HK）的Wetland Seasons Bay仍然錄得不俗銷情。
下週恒地的ONE INNOVALE繼續開售，可成為放寬壓力測試的試金石。在新界擁有大量廉價地皮的恒地及新地，有條件繼續以低價開盤，以維持貨如輪轉的力度，故恒地及新地有較高的投機短炒價值。
銀行股影響好壞參半
而放寬壓力測試對銀行股影響是好壞參半。當然放寬壓力測試，可以增加樓按生意需求，但有機會增加樓按壞賬風險。
有指金管局放寬壓力測試等同托市，但這個方法實在間接，亦會為銀行體系穩定性帶來風險。故托市或救市最直接方法是重新通關，快將實行的「0+3」未必能夠吸引海外商務旅客及遊客，但直接實行「0+0」， 則有機會另外海外回流。屆時旅遊、零售、飲食業回復正常，始是增加買樓信心的不二法門。
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