FX168財經報社(香港)訊 在美聯儲激進加息引發全球股市潰敗之際，港股暴跌至10多年來的最低水平，考慮到中國面臨的多重風險，股市還面臨更多嚴峻的里程碑。
從美聯儲(Fed)的貨幣緊縮政策到中國政府對零新冠政策的追求，全球最嚴重的市場風險正在打擊中國股市，使一項關鍵指標跌至10多年來的最低水平。分析師們難以預測中國股市將見底。
追蹤在香港上市的中資企業的恒生國企指數(Hang Seng China Enterprises Index)暴跌2.4%，觸及2008年以來的最低水平。香港基準的恒生指數也跌至2011年以來的最低水平。這兩個股指都是今年全球表現最差的股指之一。
盡管周四的震蕩是美聯儲強硬加息舉措引發的全球股市暴跌的一部分，但中國股市卻充滿了獨特的挑戰，降低了中國央行實施了數月的政策刺激措施、但股市很快出現好轉的可能性。
在中國房地產市場經歷前所未有危機的情況下，中國政府決心不惜一切代價根除新冠肺炎疫情。與此同時，在貿易、與臺灣和俄羅斯的關系等棘手問題上，中國與美國的關系高度緊張，這增加了西方制裁的風險。
“香港股市受到來自中國和美國的所有這些壞消息的影響，”香港Pegasus Fund Managers Ltd董事總經理Paul Pong說。“我正在提高投資組合中的現金水平。我認為，在我們在下半年看到任何有意義的復蘇之前，恒生指數還會進一步下跌。”
恒生指數今年迄今已累計下跌22%以上，延續了去年的跌勢。自2020年3月大流行爆發時的市場崩盤以來，該基準指數的表現落后MSCI全球指數67個百分點。在該指數上市的股票中，中國內地公司約占三分之二。
在中國召開10年兩次的共產黨代表大會之際，股市的下跌尤其令人震驚。在過去，這一事件通常會提振股市。
這并不是說中國政府沒有采取行動。在全球大舉收緊的浪潮中，中國央行是一個例外，今年已兩次下調一項關鍵政策利率。有關部門還加大了財政刺激力度，并在一些城市放松了購房限制，以遏制房地產市場的低迷。
不過，盡管恒生指數的估值已跌至彭博社1993年數據以來的最低水平，但在一些投資者看來，考慮到不斷增加的風險，該指數似乎還不夠便宜。
“香港股市指標跌至新低，但現在還不是買入的時候，美國大舉加息加劇了人們對零新冠和中國持續的房地產危機的悲觀情緒，”新加坡Straits Investment Holdings基金經理Manish Bhargava說。
不出所料，經濟學家一直在下調對中國經濟增長的預測。高盛集團將中國2023年的經濟增長預期從5.3%下調至4.5%，預計中國政府至少到明年第一季度都將堅持嚴格的“零新冠”政策。
另外，中美之間日益增長的緊張局勢是限制任何有意義反彈潛力的一個關鍵因素。
中國一直在加強對臺灣的言辭，稱有耐心有朝一日將這個島嶼置于控制之下。中國與俄羅斯的密切關系正引起西方領導人更密切的關注，以尋找任何支持的跡象。
盡管前景黯淡，但一些投資者寄希望于即將召開的領導層代表大會出臺更多的政策刺激措施，盡管擺脫“零新冠”的可能性很低。
周四，內地股市比香港股市更有彈性，滬深300指數跌幅不到1%。
“政策放松的任何加速都可能抵消部分市場壓力。”瑞士寶盛集團(Julius Baer Group Ltd.)香港研究主管Richard Tang說。“在今年10月召開的中國共產黨第二十次全國代表大會上，投資者將密切關注中國政策制定者的任何政策轉變跡象。”