機構：千里碩證券
評級：買入
目標價：2.52港元
2022 年上半年，瘋狂體育加快拓展數字體育娛樂業務，推出元宇 宙遊戲及數字藏品平台，加入圍繞體育文化愛好者及年輕時尚的 用户羣打造的數字體育、元宇宙和遊戲電競戰略，推動收入按年上升 25.1%至 2.9 億港元；公司擁有人應占溢利達到 4,920.2萬港元，同比錄得約兩成跌幅。盈利下跌，主要是公司銷售及營銷費用大增，目的是迎接下半年即將舉行的世界盃決賽周，對公司而言屬重大機遇。
世界盃舉行期間，對瘋狂紅單、社交互動平台及零售彩票業務短期產生刺激作用，但更重要的是，為長遠業務發展帶來深遠影響，例如積累更多用户基礎和提升知名度。借鏡 2021 年歐洲國家杯及東京奧運會經驗，大型賽事結束後，平台總用户數和每月活躍用户數並未因體育盛事氣氛消退而下滑，反而持續向上，成為公司內生增長動力。
今年大部分時間，內地疫情相當反覆，不少本土和大型體育賽事延期。故此，在世界盃效應及多項大型運動會密集舉行等因素支持下，預計瘋狂體育 2023 年將迎來一個急速增長機遇。
近期港股形勢偏淡，惟瘋狂體育基本面未有大變，未來增長潛力龐大，公司估值依然被低估。考慮到今年疫情因素及明年將有世界盃效應推動，我們預期 2022 和 2023 年歸屬於母公司股東淨利潤分別為 1.1 億和 2.4 億港元，相當於每股盈利 2.36 和 5.25 港仙。根據我們的貼現現金流(DCF)模型，維持目標價為 2.52 港元，相當於 2022、2023 年度預測市盈率 10.2/4.6 倍，重申「買入」評級。