智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持中國重汽(03808)“跑贏行業”評級，由于商用車板塊低迷，下調2022/23年淨利潤預測12.4%/8.9%至32/44億元，由于板塊整體承壓降低估值中樞，目標價下調23.1%至10港元，較當前股價有34%的上行空間。公司1H22收入290.3億元(同比-55.5%);歸母淨利潤12.8億元(同比-64.6%)，符合該行預期。
報告中稱，公司1H22營收、歸母淨利潤環比+3%/+83.5%，呈邊際改善態勢。盈利能力方面，1H22毛利率爲16.9%，同/環比+0.3ppt/-0.3ppt，影響因素爲原料水平維持高位、規模效應減少及毛利較高的金融業務占比提升;歸母淨利率爲4.4%，同/環比-1.2ppt/+1.9ppt，逐步恢複至1Q21水平。費率方面，1H22公司銷售與管理費用率11.2%，同比+2.4ppt，主因是研發費用率同比+3.2ppt。該行認爲，行業下行中公司通過優化業務結構、提升費用管控水平、投入新技術研發來積蓄向上動能，隨着後續商用車板塊回暖，業績彈性釋放值得期待。