智通財經APP獲悉,中信證券發布研究報告稱,維持北控水務集團(00371)“買入”評級,下調2022-24年EPS預測至0.28/0.44/0.52港元,目標價2.62港元。公司建造收入隨着新增BOT水務項目減少,以及主動放棄重資産和現金回流較慢的水環境治理業務而下滑明顯,但運營項目規模持續擴張,運營收入和業績穩健增長。另22H1投資虧損系一次性非現金支出,同時水環境治理業務前期不斷收縮對經營拖累即將見底,而運營業務穩健增長,業績拐點即將出現。
報告中稱,公司堅定推動輕資産轉型,主動減少投資較大且現金回流較慢的水環境綜合治理項目投資,22H1在建水環境綜合治理項目由同期23個減少爲18個,該板塊收入同比下降45.2%。隨着在建工程類項目減少,上半年資本開支同比下降44.3%至33.88億港元。該行預計公司22H1現金流表現將隨着運營業務收入占比提升而得到持續改善,經營性活動淨現金流有望在年內實現轉正。