智通財經APP獲悉,國泰君安(香港)發布研究報告稱,維持國藥控股(01099)“收集”評級,目標價25.5港元。公司2022年上半年收入/股東淨利同比增5%/3.1%至2614.72/36.94億元,基本符合該行預期。2022年上半年能夠實現穩定的增長與利潤率表明在策略以及管理上領先之處,股價催化劑爲高端醫療器械研發、制造與合作有進展及利率下行。
報告中稱,隨着疫情逐漸改善,認爲邊際影響將逐漸降低,藥品分銷/醫療器械/零售藥店業務均將于2022年下半年開始複蘇。多個額外因素支撐反彈:1)醫療器械的制造與分銷業務有望受益于醫療基建以及高端醫療器械的國産替代機會。2)除了雙通道支持的處方外流,零售業務的業績也有望受益于新開藥店度過上升期而迎來利潤率的提高。3)藥品分銷的利潤率有望隨着供應鏈服務的提高以及産品結構的優化而反彈。4)利率進一步下降。