真正的創業者永遠也不會退出這個舞台，他們會不斷地東山再起。史蒂文·霍夫曼在其著作《穿越寒冬》裏的名言正在火鍋餐飲龍頭企業——海底撈身上印證。
8月30日，海底撈(06862)發布2022年中期業績公告。上半年，公司實現營業收入167.64億元（人民幣，下同），淨虧損人民幣2.67億元，其中包含一次性損失、減值損失等合計約3.08億元。
國信證券在研報中表示，海底撈中期業績若剔除關店損失，預計稅前經營端可以實現盈利。上半年宏觀經濟承壓背景下，公司在翻台率、成本控制等方面展現出極強的逆風經營韌性。國信證券維持海底撈“增持”評級。
智通財經APP注意到，海底撈股價自8月11日開啓新一輪上揚，月內最高漲幅超過27%。8月31日，也是海底撈半年報發布次日，海底撈股價盤中一度上漲超過8%。
啄木鳥計劃成效顯著
成熟的資本市場沒有無緣無故的愛。投資者願意給海底撈投下“信任票”，一大根源是海底撈的經營在不利的環境下，展現出較強的韌性。
據國家統計局數據，2022年1-6月，中國餐飲收入同比下降7.7%，其中4月、5月餐飲收入分別同比下降22.7%和21.1%。今年上半年，海底撈受到了疫情強烈沖擊，3至5月份，每天平均有超過200家海底撈暫停堂食。
好在，海底撈已經摸索出一套行之有效的方法論，應對“黑天鵝”事件。2021年11月，由海底撈首席執行官楊利娟主導的“啄木鳥計劃”開始實施。“啄木鳥計劃”旨在關注經營業績不佳門店，重建並強化部分職能部門，恢複大區管理體系，強化內部管理和考核機制。
2022年上半年，海底撈新開18家門店，關閉啄木鳥計劃內的26家門店，淨關8家，期末共計運營1435家餐廳。
“啄木鳥計劃”的實施，海底撈依然維持經營基本盤穩定，同時在疫情以前開展多種業務模式創新。例如，在出現疫情的城市開展外送、自提等服務，配合各地開展餐飲保供。今年6月中旬，海底撈建立社區營運事業部，專注于堂食服務之外的多元化餐飲服務創新，建立“外賣+社群+直播+線上商城”的社區營運模式。
半年報顯示，上半年海底撈外賣業務收入同比增加37.6%至4.76億元；調味品及食材銷售金額達到3.51億元，同比增長66.9%。
以上數據表明，海底撈“啄木鳥計劃”對業績帶來的短期陣痛，沒有預期那麽強烈，更有利于市場情緒修複。展望2022年，在不繼續大規模關閉門店的前提下，公司將不再規模化計提資産減值損失，疊加不必要資本開支的減少，預期今年盈利數據將持續回暖。
據楊利娟介紹，從2022年6月份開始，疫情對公司經營的影響持續減輕，公司從組織架構和業務模式上，都適應了消費環境特性的深度變革。下一步海底撈計劃擇機啓動“硬骨頭”門店計劃，目前在考慮重新啓動開業可能性的門店爲“啄木鳥計劃”下關停的部分門店。
中金公司研報指出，估計暑期旺季海底撈翻台率進一步提升，7月整體翻台率同比恢複約115%。
海底撈仍是火鍋品類最好的企業
在智通財經APP看來，海底撈將擇機啓動重新開業關停門店，及海底撈餐廳翻台率在下半年快速修複，似在釋放一個積極信號，即火鍋仍是餐飲行業最好的賽道，海底撈仍然是火鍋賽道中最優秀的企業。
據《2022中國火鍋行業大數據報告》，中國火鍋市場的總收入在2021年已達5218億元，相比2020年增長了19.13%。中國飯店協會發布的《2021年中國餐飲業年度報告》，海底撈居火鍋企業TOP20榜單首位。沙利文數據顯示，按營收規模計算，2020年，海底撈的市場份額爲5.8%名列第一，當時海底撈的全球門店數量爲1298間。
從經營效率方面分析，海底撈餐廳2022年上半年3.0次/天的翻台數據，仍是 “流量明星”般的存在。
長期來看，海底撈身處餐飲行業最好的賽道，作爲業內最好的企業，未來繼續擴大業務規模將是主旋律。因爲，在一個5000億元的大市場中，1435家門店不會是頭部品牌的上限。
在智通財經APP看來，疫情給餐飲業帶來深刻的變化，從業者進入發展策略、經營模式的重大調整期，但解讀未來也需要抓住那些不變的本質。火鍋餐飲作爲一種文化已镌刻在人們的心智中，不會輕易改變；火鍋作爲餐飲行業最具活力的賽道沒有改變；海底撈作爲中國最優秀的火鍋品牌亦未改變。
從海底撈近期取得的經營成果可以窺見，公司長期經營向上的本質尚未改變。根據海底撈近期的股價表現和機構評價亦可判斷出，市場仍然堅信只要給海底撈一個安定的經營環境，中國火鍋餐飲第一品牌將東山再起。
