智通財經APP獲悉，華創證券發布研究報告稱，維持雅迪控股(01585)“強推”評級，上調2022-24年歸母淨利潤預測至20.1/26.5/34.1億元，因現金流穩定，目標價27.9港元，長期增長動力充足。公司披露22H1年報，實現主營業務收入140.5億元(同比+13.5%);實現歸母淨利8.99億元(同比+52.1%)。在國內外雙輪需求驅動下，雅迪龍頭格局確立，規模效應、産業鏈整合、品牌溢價漸次凸顯。
報告中稱，公司22H1實現歸母淨利高增，與此前業績預告基本一致，主要系期內産品結構改善下單車盈利能力持續提升;單車收益持續增長，均價、毛利均穩步提升，價格提升至2234元(同比+12.1%)，淨利潤提升至147元(同比+37.4%)。另在盈利能力持續改善下，公司22H1實現毛利率17.9%(同比+1.7pct)，期間費用率整體保持穩定(同比+0.3pct)。公司22H1實現淨利率6.4%(同比+1.7pct)，盈利能力持續提升。價格戰後雅迪確立行業龍頭地位，該行預計將在産品結構升級與龍頭品牌溢價下進一步釋放盈利彈性。
該行還提到，公司于報告期內收購南都華宇剩余30%股權、完成全面收購，基于自研石墨烯電池技術，進一步增強上遊電池産業鏈自研自産能力，提升産品品質穩定性、畫全上遊微笑曲線。22H1完成戰略配售、募資8.7億港元，配售所得資金將用于海外研發中心、工廠建設及海外渠道鋪設，拓展海外業務。此外，還領跑行業在東南亞鋪設産能，配售募資助力打開海外第二成長曲線。