智通財經APP獲悉，8月26日，綠科科技國際(00195)召開2022年中期業績發布會。會上公司表示，在雙碳背景下，新能源汽車産銷以及清潔能源的快速發展，會帶動精錫的中長期消費。彭博社機構預期數據表明，市場預期錫價未來5年的價格中樞會逐步上移至30000-35000美金這個水平。
綠科科技國際行政總裁謝玥女士、副總裁和財務總監洪育苗先生以及副總裁投資者關系總監趙凱參加此次會議。
截至2022年6月30日止6個月中期業績，綠科科技國際(00195)發布取得收益8.96億港元;股東應占溢利2.38億港元，同比增加118.93%;每股盈利17.5港仙。
以下爲問答環節實錄：
問題1：
想了解公司對錫價未來走勢的判斷，公司怎麽樣應對錫價波動以及可能采取的措施?
回答：謝謝您的問題。關于錫價的問題，也是我們作爲上遊企業最關心的一個問題。我先給大家做一個複盤。錫價在過去叁年從疫情前最低13,000美金/噸，上漲至今年3月最高50000美金/噸。
主要的原因在以下幾個方面，首先就是疫情期間，美聯儲寬松的貨幣的環境創造了充裕的美元流動性。另外，俄烏戰爭爆發以來，地緣政治對全球大宗供給端的影響，引發了很強的上漲預期。在今年的叁季度，隨着地緣政治局面出現了相對的緩和，高通脹環境下，美聯儲加速收緊貨幣政策，目前錫價已經回落到25,000美元/噸。
我們再把這個時間線拉長看，拉到10年-20年的長度來看，實際上錫價的價格中樞是在穩步擡升的，所以短期的價格我們企業無法做到准確判斷，但是從長期趨勢看，工業金屬的供需大邏輯是沒有變化的，所以未來有色金屬板塊包括錫，最大的投資邏輯還是看供需。
從供需角度來說，全球稀金屬的儲量以礦産儲量國際報告標准委員會(CRIRSCO)的估計，全球儲量達到550萬噸。根據美國地質調查局(USGS)的數據，全球儲量的靜態供給年限僅爲17年，錫已經是最稀缺的金屬之一了。在過去5年，全球範圍內沒有發現新的錫礦礦山。美國地調局全球70個開放勘探的錫礦項目中，僅有4個是1985年以後發現的，所以新增的儲量遠遠是跟不上錫礦的消耗量的。
從需求端來看，錫的消費主要集中在中國、美國、日本、德國等工業大國，其中，中國的錫消費占全球的50%。錫焊作爲錫金屬消費最重要的應用領域，主要運用在哪些方面?就是電子産品領域。隨着半導體、光伏、新能源車、5G等領域的産能擴大，未來在這些領域將産生極大推動錫需求的增長。
在錫化工領域，錫主要用于 PVC熱穩定劑，隨着環保趨嚴， PVC熱穩定劑無毒化將是一個主要的趨勢。有機錫類的穩定劑在PVC穩定劑中的占比將會大幅提升，對錫的需求也會保持穩步增長的趨勢。
去年，全球錫産量是38萬噸，消費大概在39.1萬噸，缺口1.3萬噸，這個缺口實際上已經保持了4年。我們從各大機構的對錫價的預期中位數來看，錫價未來5年的預期也在30000-35000美金這個水平。
剛才您提到這個問題，應對錫價的波動，實際上公司是做了很多的工作的。第一，我們着力強化精細化的管理和生産，繼續降低我們的開采成本，提高開采的效率。今年上半年我們的雷尼森礦，也就是上市公司持有的澳大利亞最大錫礦礦山，我們錫礦的總生産量是4631噸，去年同期是3623噸，按年增加27.8%。
第二，上市公司會使用錫的衍生品，包括期貨和遠期來部分對沖我們所面臨的價格下跌的風險，進行套保。這是我們上半年也做的，也收到了不錯的效果。
第叁，公司整體向産業下遊延伸，圍繞錫的深加工進行業務布局，大概是這樣。
問題2：
您剛才提到公司對錫的下遊領域進行布局，我們也知道傳統電子産品，如手機和平板的增長在減緩，而新能源爲主導的電子板塊在崛起，想問一下管理層對這種變化有怎麽樣的認知，公司未來是否會采取一些相應的措施來應對。
回答：目前來講，我們是要布局整個上中下遊的産業鏈。所以我們會慢慢進一步布局下遊附加值比較高的一些錫的深加工領域，開啓我們第二增長曲線的第一步。
目前在錫産業鏈的下遊領域，國內最大的錫生産商。雲南錫業集團是綠科科技錫礦的最大買方，也是正在跟我們就下遊高附加的錫的深加工領域及布局進行合作。然後合作領域是剛剛提到的叁個重點，第一個就是高端的焊料，第二個就是錫的光伏焊帶，第叁個是錫的一些冶煉、資源回收等領域。
從國內的長期消費需求來看，錫的下遊40%是錫焊料，其余的由錫化工、鍍錫板這些組成。其中錫焊料的用量最大，超過了40%，主要是應用在電子産品、集成電路和光伏等領域。
所以目前來講，因爲受到疫情的影響，許多消費電子企業業績都低于預期，但是我們未來主要在雙碳背景下，新能源汽車的産銷以及清潔能源的快速發展，會帶動我們精錫的中長期消費。
比如我們整體團隊的行業研究指出，市場預計2021年到2025年，全球錫需求總量增長至44.8萬噸，同比增長3.5%，下遊需求保持穩定的增長。其中最重要的板塊，就是光伏的增機量，帶來的光伏焊帶的增長，包括汽車電子用量的高增，所以即便是一些消費電子領域的企業受到了沖擊，但是對于錫來說，整體的影響不會是特別大的。因爲我們會有一些新能源的領域來支撐系的需求量保持高速增長。
預計汽車和電子光伏的領域，在2021年-2025年的增長分別是36.8%和20.2%，所以說目前來講，我們對錫的整體需求還是保有非常大的信心的。因爲錫作爲一個不可或缺的新能源金屬，還是有很大的潛力和非常可觀的增長需求端放在這裏。
未來我們也會組建一些專業的並購團隊，並且籌備自己的産業並購基金，對這些下遊的優質企業進行並購，從而進一步提高我們整體上市公司的産業布局，提高上市公司整體盈利的質量和穩定性。目前的産業基金正在穩步推進中，如果有進一步消息會向市場公告。
問題3：
公司與雲錫中國的合作更多細節可否透露?例如向雲錫中國提供的錫産品的數量、價格、銷售金額等。
目前錫期貨、現貨下跌比較明顯，請問公司與雲錫的合作能否在一定程度上抵消價格下跌帶來的影響?公司目前會采取什麽樣的措施來應對錫價下跌?
回答：公司和雲錫的合作已經持續了11年，今年進入第十二個年頭。我們一直和雲錫保持非常緊密的商業合作關系。在2021年12月，我們綠科科技和雲錫續簽了叁年的包銷合同。我們所有的錫礦供應全部供應給雲南錫業，這是我們和雲錫的一個合作。具體的模式是這樣，價格方面，我們會按照倫敦金融交易所(LME)錫價的45日的均價和雲錫合作。出貨模式是我們的錫金礦，每個月會向雲南錫業出貨4~6次。這種出貨的模式實際上已經平滑了整個出貨的價格，因爲我們基本上能保持錫金屬的出貨價和 LME的錫的均價基本保持持平。
另外,我們在金融衍生品端，還會做保值。2022年截止到6月30號，我們現在公司持有的錫的遠期期貨的合約的名義金額超過1億港幣。錫價的遠期合約價格在每噸41,600到每噸46,300美元的水平，合約的結算日期是今年的7月到11月爲止。所以這部分的套保，實際上整體來說，我們做的也是非常有成效的，因爲現在錫價在25,000左右的水平。所以我們和雲錫合作，加上我們自身會通過套保的操作來降低我們整個面臨的價格風險的措施。