智通財經APP獲悉,中金發布研究報告稱,維持中國財險(02328)“跑贏行業”評級,2022/23年盈利預測不變,目標價11.1港元,較當前股價有43%的上行空間。公司1H22保費收入2,774億元(同比增9.8%);淨利潤190.4億元(同比增15.4%),超過該行預期9%和市場預期12%。另該行認爲市場對于3季度的災害預期不改公司業務經營持續向好的長期趨勢,當前估值仍存在修複空間,重申推薦。
報告中稱,公司1H22總投資收益率爲5.3%顯著跑贏同業,該行認爲主要由于權益法計量的長期股權投資有助于抵禦資本市場波動及仍有一定規模浮虧未確認入當期損益,考慮未確認浮虧後,預計中國財險綜合投資收益率處于3%-4%之間,略微高于主要同業。其他關鍵指標中,股東權益環比年初增長2%,未確認浮虧導致權益增長緩慢;准備金率環比年初上升4.5ppt,准備金提取較爲審慎。