近年來，隨着互聯網、雲計算、人工智能、區塊鏈、5G等新興技術應用于金融領域，金融業正在進入全新的數字化時代。與此同時，中國金融行業數字化轉型也開始全面提速，面向金融業界的科技公司開始逐漸獲得市場的青睐。
在此之中，細分領域數據智能和營銷科技的市場正在不斷擴容，誕生了一批大有可爲的公司，而受到國有資本金融街資本背書的索信達控股(03680)正是其中翹楚。在賽迪顧問發布的《2021年度中國銀行業IT解決方案市場分析報告》中，公司憑借在智能營銷領域的突出表現，位居銀行業智能營銷解決方案市場第一名，市場占有率達32.28%，超出後面叁家廠商總和。
8月26日晚間，索信達控股公布其2022年中期業績。在上半年疫情反複的影響下，公司仍憑借過硬的技術實力以及穩定的客戶基礎成功實現了業績的穩步增長。
據公司中報顯示，2022年上半年，公司整體營收爲1.72億元（人民幣，下同），同比增長19.1%。其中，公司上半年營收增長的主要驅動力來自核心業務，公司數據解決方案業務的收入同比增長75.3%。與此同時，公司虧損也較去年同期進一步收窄，剔除股份支付後的虧損淨額同比大幅減少44.1%
在智通財經APP看來，自2022年以來，在全球宏觀經濟下行、新冠疫情反複的背景下，外部環境的複雜性和不確定性上升到了新的高度。而上半年索信達控股在外部多重不利因素聚集的情況下，業績表現成功實現逆勢向好，營收表現穩步上行，這認證了公司的業績韌性及高成長屬性。
用創新驅動成長，助力客戶提升數據價值
作爲一家數據智能和營銷科技領域的科技公司，索信達控股的核心業務正是爲金融機構提供大數據、人工智能和智能營銷解決方案和專業服務，幫助金融機構建設好數據管理平台、提升數據能力、挖掘數據價值，進而通過數據驅動具體場景的業務增長，加速實現數字化轉型。
而說起索信達控股，就不能不提公司領先的技術能力。一直以來，索信達控股持續聚焦數據智能和營銷科技領域，攻堅核心技術自主研發和推廣應用，從而打造特色化的創新産品和技術解決方案，形成獨特的競爭優勢。截至2022年6月30日止，公司已申請專利100件，其中發明專利76件，獲得計算機軟件著作權135件。
就業務線來看，公司的數據解決方案業務已成爲索信達控股最具看點的部分。今年上半年，公司數據解決方案業務的收入爲1.31億元，同比大增75.3%，已成爲帶動公司業績穩健上行的主要收入增長引擎。
據中報顯示，索信達控股不斷針對新市場推出新解決方案。具體來看，爲了滿足EAST5.0發布及監管報送方面的新形勢和急迫需求，公司于今年2月完成研發風險管理類平台——靈矩全景式監管合規平台，從而爲金融機構提供監管合規整體解決方案，並已在遼沈銀行等客戶得到應用，成功開拓了新的業務領域。該平台以微服務、中台化的思路，“全景式”滿足金融機構面向監管合規的要求，助力金融機構及時、准確、完整、高效地完成監管數據報送工作。
此外，索信達控股與阿裏雲積極合作，于今年3月成功上架發布“索信達靈犀智能營銷平台”，該平台整合了營銷管理、實時營銷、標簽管理、個性化推薦、內容管理和SCRM六大獨立産品模塊，可將企業與其客戶全面鏈接，爲金融客戶提供端到端整體解決方案，幫助企業實現對客戶及時深入的洞察，從而開展針對性的體系化精准營銷，助力金融機構實現精細化客戶經營策略。
深度綁定優質客戶，帶動業績穩健增長
經過多年發展，索信達控股成功獲得衆多銀行機構客戶的青睐與認可,成爲大中小銀行以及各類金融機構數字化營銷建設優先選擇的廠商之一。在保持與老客戶的長期持續性合作的同時，公司也在穩步推進新客戶的開拓。截至目前，公司業務覆蓋已超80%的頭部銀行和92％的股份制銀行。另外，公司還覆蓋了城商行、農商行、證券、保險等多元化金融機構，也在非金融領域取得突破。
深度綁定優質客戶正是公司業績穩定增長的主要驅動力。其實，要獲得頭部商業銀行客戶並不簡單，由于頭部商業銀行客戶及數據海量、應用場景複雜、業務決策過程複雜，因此供應商需要經過較爲嚴格的驗證。不過也因爲較高的轉換成本，客戶粘性很高。在智通財經APP看來，索信達控股打入頭部銀行的供應商清單，是公司實力的體現。另一方面，這樣的合作關系長期而穩定，也體現出公司較強的業績確定性。
據中報顯示，在客戶粘性方面，公司與頭部銀行客戶的續約率達100%，位列細分賽道第一梯隊，且目前索信達控股與客戶合作穩定，核心客戶合作期超過10年。受益于此，公司已實現連續五年的業績增長，複合增長率高達30%。2022年上半年，公司營收更是進一步加速，成功實現19.1%的同比增速。
行業潛力巨大，公司前景獲國有資本認可
近年來，我國高度重視金融科技的發展。自2019年央行發布實施《金融科技發展規劃（2019-2021）》以來，我國金融科技守正創新能力明顯增強、普惠民生成效日益凸顯。金融科技作爲技術驅動的金融創新,是深化金融供給側結構性改革、增強金融服務實體經濟能力的重要引擎。在“十四五”規劃中，更是明確提出了“穩妥發展金融科技，加快金融機構數字化轉型”。
而2022年以來，隨着《金融科技發展規劃（2022-2025年）》、《關于銀行業保險業數字化轉型的指導意見》等政策文件陸續發布，進一步爲促進金融科技的發展和金融機構數字化轉型指引了明確的方向。
在這樣的背景下，我國金融數字化轉型進程加速，金融機構、金融科技企業科技自主能力強化，以及新興數字技術在金融各業務場景的持續深入應用，正持續深刻影響金融業的變革與創新。智通財經APP預計，在IT架構轉型、自主創新、金融科技技術升級、嚴監管以及中台建設等驅動因素的共同推動下，市場需求將會繼續呈現出旺盛增長態勢，行業將會繼續保持高質量發展和較大發展空間，這也爲公司業務發展提供了極大空間。
此外，近年來，受美國技術出口管制等影響，國家大力推進信創産業建設，加速推動國産化替代滲透。
“十四五”規劃明確科技自立作爲驅動國家創新發展的核心戰略，同時明確提出將不斷拓寬信創産業邊際並擴大信創産業的支撐範圍。此外，今年兩會的《政府工作報告》，也將“依靠創新推動實體經濟高質量發展，培育壯大新動能”列爲重點工作之一，爲信創産業帶來新一輪的發展機遇。
同時，我國信創産業政策也在持續加碼。隨着《工業互聯網專項工作組2021年工作計劃》、《能源領域5G應用實施方案》的相繼發布，以及《數據安全法》的表決通過，這都爲推動我國信創産業國産化替代提供有力的政策支持。預計在國家大力推動國産化信創建設的背景下，索信達控股的市場空間還將進一步提升。
據賽迪顧問數據顯示，到2026年，中國銀行業IT整體投入將達到5132.34億元，五年複合增速爲16.66%；中國銀行業IT解決方案市場規模將達到1390.11億元，五年複合增速爲23.55%。 未來叁到五年，智能營銷解決方案市場將呈現出旺盛的增長態勢，頭部解決方案廠商將會逐步加大在智能營銷上面的創新力度。預計到2026年時該市場規模將達到37.3億元，五年均複合增速爲30.9%。
值得一提的是，憑借索信達控股在金融科技領域的獨特優勢，公司成功獲得資本市場的關注與青睐。據中報顯示，今年4月，北京金融街資本運營集團有限公司與索信達(北京)數據技術有限公司簽訂了投資協議。國有資本平台金融街資本將爲北京索信達提供1億元投資，用于公司的技術研發、市場拓展及戰略收購等。
在賦能金融科技産業方面，國有資本一直是重要推動力量。近年來國有投資平台正充分發揮國有資本力量，不斷加大對高科技新技術産業的投入力度，服務科技創新，幫助有潛力的科技企業提升競爭力與高質量成長。而金融街資本的此次投資，一方面充分體現了作爲“國家隊”在支持戰略性新興産業，賦能企業發展、加快國有經濟布局優化和結構調整等方面的擔當與實力，另一方面也體現出對索信達控股技術能力的肯定與未來發展前景的看好。在智通財經APP看來，此次投資不單可以爲索信達控股帶來各種相關資源的支持，同時對于索信達控股未來的業務拓展和資本市場發展，都會産生重大的增長動能。
小結
綜合來看，中期報告驗證了索信達控股出色的成長性，與此同時公司未來還擁有多重看點。在市場空間廣闊的金融科技市場，深耕行業多年的索信達控股通過其領先的技術能力，已形成一定的先發優勢及護城河，相信未來公司有望通過高效經營進一步擴張業務領域及規模，搶占更多市場份額。
公司管理層表示，未來，索信達控股將繼續在市場開拓、研發創新、生態合作、投融資與並購四個方向鍛造增長飛輪，驅動業務快速增長，打造全方位競爭力，積極爲客戶輸出優質創新的産品和服務方案。
但值得關注是，目前公司的估值卻與其穩健基本面及強勁增長能力形成了背離。
智通財經APP觀察到，目前索信達控股市值僅有4.87億港元。從具體估值數據來看，截至8月26日收盤，索信達股價爲每股1.19港元，對應PS爲0.96，已突破最近3年曆史均值-1STDV下限區間，估值位于底部區域。
鑒于金融科技市場的巨大潛力，疊加政策利好繼續發力以及國有資本的肯定，可預見索信達控股的業績高成長具備極強的可持續性，公司估值具有較大上漲空間。對于投資者而言，或許大可以對索信達控股下半年的行情報以樂觀預期。
