智通財經APP獲悉,安信國際發布研究報告稱,予中國心連心化肥(01866)“買入”評級,目標價11.2港元,較現價有133%的上漲空間。2022年上半年中國尿素價格持續走高(年初2500元/噸-6月底3100元/噸),但叁季度行業進入淡季,價格有所回落(8月底2350元/噸)。該行認爲四季度尿素價格將會企穩回升,行業供需處于平衡的狀態,一方面隨着經濟複蘇,工業尿素需求會逐步提升;另一方面到了冬季,氣頭尿素産量會明顯減少。
報告中稱,在充分考慮國內外經濟環境、行業政策及公司未來發展規劃、盈利目標、投資與現金流、資金需求等因素的前提下,公司對2022-24年派息政策進行調整。該行認爲,隨着九江基地的投入營運,中國心連心化肥的資本開支高峰期已過。未來公司的經營現金流完全可以覆蓋資本開支,資産負債率將逐年下降,預計2022/23年負債率會下降至65%/60%左右,未來派息率有望提升至25%或以上。