智通財經APP獲悉,瑞信發布研究報告,予申洲國際(02313)“跑贏大市”評級,保持2022-24年收入預測基本不變,但削減毛利率假設,每股盈測降低1%至11%,目標價由113港元降至106港元。
報告中稱,公司上半年收入同比增長20%,較預期高7.5%。毛利率22.6%,低于該行及市場預期的25%及24%。不計入6.17億人民幣的外彙收益,經調整淨利潤18億元人民幣,比市場預期低8%。
瑞信預計,申洲第叁季産能增長將介于11%至13%(low teens),第四季度爲低單位數,下半年整體增長8%。同時,管理層明年産能增長指引爲15%,並謹慎地指出,鑒于目前的庫存清理周期和疫情,今年下半年至明年上半年的訂單前景存在不確定性。