智通財經APP獲悉，中金發布研究報告，維持創科實業(00669)“跑贏行業”評級，但考慮行業增長放緩，下調2022/23年EPS預測9%/14%至0.65/0.72美元，目標價下調28%至115.49港元，較現價應有21%的上行空間。公司公布1H22業績：收入70.34億美元(同比增10%)，歸母淨利潤5.78億美元(同比增長10.4%)，符合該行預期和此前指引。
報告中稱，過去30年美國的4次加息周期中，僅有2015-2018年因加息幅度和斜率小、且地産相對穩健，工具行業延續增長態勢。本次周期中，過去2年的需求刺激政策使得行業規模增長中樞由2000-2020年的0%-10%提高到20%-30%，該行無法單純從地産內生健康程度判斷本輪周期中工具行業的潛在表現。
該行認爲，工具行業由2021年的主動加庫存進入到被動加庫存及主動去庫存階段。6月美國建材、園林設備的庫存銷售比約爲1.9，逐漸提升至疫前較高水平，3-6月美國工具、五金及用品實際消費額連續4個月處于負區間，該行預計未來1年行業表現平淡，而電動化、中國企業份額提升的趨勢將繼續演繹。
中長期來看，基于龐大的地産存量和豐富的下遊應用，工具行業具備相對穩定性，同時電動化等結構性因素的變化使得中國企業在技術、成本等方面處于優勢地位。