智通財經APP獲悉，花旗發布研究報告稱，維持明源雲(00909)“沽售”評級，應中期業績，預測今年全年核心虧損將達到5.38億元，要到2024年才能實現扭虧爲盈，並將2022-24年銷售額預測下調7.9%/17.5%/27.5%，目標價由10港元削50%至5港元。評級主因內房客戶需求持續疲軟，以及營運去杠杆帶來潛在成本挑戰。
報告中稱，公司CRM雲業務“雲客”上半年收入僅增長5%，其中POS數量較去年下半年下跌約20%，被ARPU增長約30%所抵銷;而“雲鏈”收入則微升2%，主要受産品平均售價下降約15%所拖累;中期淨虧損達到3.43億元，較市場及該行預期分別高30%及逾一倍。