智通財經APP獲悉，大摩發布研究報告，將康師傅控股(00322)評級由“與大市同步”升至“增持”，目標價由12.8港元上調至15.5港元。該行預計，明年純利或迎潛在強勁轉勢，同比預增39%，主要基于收入增5%及淨利潤率同比升1.1個百分點至4.6%(仍低于2021年水平)的保守假設。此外，原材料進一步降價及收入增長加快將爲該行預測帶來更大上行驚喜。
報告中稱，受到疫情及原材料價格上升影響，公司上半年純利同比下跌38%。不過，該行預期集團下半年表現會有輕微改善，收入估計可取得8%增長，因疫情飲品業務增長加快，及夏季天氣炎熱。至于下半年純利同比跌幅預計收窄至14%，主要假設原材料價格大致維持現時水平，加上疫情負面影響退卻。
該行提到，中期業績公布後，受惠特別息高于預期，即使上日(8月23日)康師傅股價升約5%，大摩稱，公司估值仍很便宜，僅相當于明年預測市盈率16至17倍，低于過去兩年約21倍的均值。該行預計市場將關注毛利轉勢及飲料銷售複蘇，以及明年增長，帶支持下半年估值重評。