這個八月，對于上市剛剛半年的彙通達網絡（09878）來說，可謂是喜事連連。
先是公司股價持續上行屢創新高，自上市以來公司股價已累計增長33%，與恒生指數下跌16%形成鮮明對照。隨後，公司又于8月19日宣布成功入選並將納入恒生指數系列成分股，可見彙通達網絡的價值已進一步獲得了資本市場的認可。
8月23日，彙通達網絡再傳喜報。在當日收市後發布2022年的中期業績報告中，公司營收、淨利均實現逆勢增長，給投資者們交上了一份全面且亮眼的答卷。
據中報顯示，截至2022年6月30日止六個月，彙通達網絡實現收入398.9億元（人民幣，下同），同比增長33%，毛利爲11.5億元，同比增長49%。與此同時，公司經調整歸母淨利潤同比大增58%至1.9億元。截至2022年6月30日止，會員店總數達到191750家，同比增長22%。
2022年以來，在全球宏觀經濟下行、新冠疫情反複的背景下，外部環境的複雜性和不確定性上升到了新的高度。但作爲國內下沉市場零售行業的領軍者，彙通達網絡的整體業務發展 “逆市向好”，在營收大幅增長的同時，公司利潤全面呈現盈利狀態，包括毛利、利潤結構、經營活動所得現金流等在內的指標同比均保持增長，這認證了公司的業績韌性及高成長屬性。
在智通財經APP看來，公司業績的穩步上行，主要得益于以下四個方面的努力：
一、 “彙通達模式”持續領跑，帶動業績逆勢高增
近年來，隨着經濟發展水平持續提升、城鎮化進程不斷推進、基礎設施建設和物流體系不斷完善、居民可支配收入增加，下沉市場展現出前所未有的消費潛力。雖然長期來看，充分挖掘縣鄉消費潛力，促進渠道和服務下沉，仍是促進中國消費持續恢複的重要舉措，但受疫情沖擊，今年上半年鄉村消費品零售額卻同比微降。
在這樣的背景下，被稱爲“下沉市場第一股”的彙通達網絡卻成功實現“逆勢”增長。具體來看，今年上半年，由公司商品供應鏈所構成的交易業務實現營業收入同比增長32%。而由SaaS等構成的服務業務的收入大幅增長117%至3.6億元。
面對疫情和市場環境的壓力，彙通達網絡始終堅定供應端、客戶端的“兩端一路”能力建設，成功帶動公司營收保持了持續、穩定、快速增長。這不但表現出中國的下沉零售市場具備強健韌性，也表現出“彙通達模式”對下沉零售市場的高度適配性和領先性。
二、供應鏈能力再提升，六大行業齊頭並進
從交易業務來看，今年上半年，在供應鏈方面，彙通達網絡持續深化布局包括家用電器、消費電子、農業生産資料、家居建材、酒水飲料、交通出行在內的6大行業，積極加強與産業龍頭品牌的戰略合作，同時進一步優化行業二級品類、使其更加匹配下沉市場消費者的需求。截至2022年6月30日止六個月，彙通達已成功與近1000家行業頭部品牌新增或加強了合作關系。
細分來看，在新能源出行領域，彙通達的定位是一個與汽車主機廠聯合的區域運營商。公司通過整合上遊主機廠，通過“經紀人”模式，讓消費者與品牌發生“強關系”。在這樣模式下，彙通達更多的是在渠道開拓、市場運作等方面做工作，以此來彌補原有線下渠道商在成交效能方面的不足，幫助下沉市場的中小車商，解決車源、成本、車輛流轉等問題。
智通財經APP了解到，公司在與哪吒汽車創新探索下沉市場“ACN經理人模式”的基礎上，陸續與開沃汽車、奇瑞集團（開瑞新能源）達成戰略合作，目前公司相關業務已覆蓋包括哪吒汽車、開沃汽車、開瑞新能源、比亞迪等主機廠及品牌。
而在消費電子行業中，彙通達網絡立足消費電子全鏈路，爲上遊工廠、品牌商、運營商、代理商、通路商、零售商等角色，提供全方位數字化服務。業務覆蓋手機、平板、電腦、智能穿戴設備、無線耳機、數碼、泛智能等産品。
彙通達網絡旗下全資子公司“居家運通”在2021年9月成功成爲Apple全國第4家多品類渠道經銷商。截至今年6月30日止，“居家運通”已在全國布局7511家Apple OTC門店，並且完成了145家“鄉鎮計劃優選店”的升級改造。
再從酒水行業來看，2021年7月面市的“酒拼彙”是彙通達戰略打造的集拼單、集貨、定制爲一體的線上線下結合的酒水聯營店。其在發揮彙通達既有的已覆蓋21省的零售終端優勢,深度擁抱産業互聯的同時,以1+N(主打醬酒、其他香型名品酒爲輔)的産品結構切入下沉市場。
截至目前，酒拼彙業務已經覆蓋了江蘇、安徽、浙江、山東、河南等多個省份,合作上遊品牌廠商多達210家,囊括了包括五糧液、金沙、摘要、五糧醇、貴州醇、夜郎古、西鳳、金種子、國台、郎酒、衡昌燒坊等在內的諸多品牌。
值得一提的是，公司供應鏈能力的提升還表現在總部供應鏈以及産品的反向定制層面。智通財經APP注意到，公司總部供應鏈占比從2021年底的38%進一步提升至2022年上半年的48%。
具體來看，在農資行業，公司成功發布農資定制産品——“彙種沺”品牌複合肥系列産品。2022年上半年，公司的彙種沺業務覆蓋包括蘇魯豫皖鄂冀在內的六大主糧省，通過彙通達在鄉鎮的農資渠道，已服務15萬畝農田，惠及上萬農戶。
此外，在新能源出行行業，彙通達與開瑞新能源的定制車型正式下線；在酒水行業，彙通達與國威酒業的定制酒款投放市場等均體現出公司産業端能力的提升。
與此同時，爲了結合今年國家新能源汽車下鄉、家電下鄉的一系列政策出台，彙通達網絡也積極布局。以新能源行業爲例，公司完成組建“新能源汽車事業部”，在專業團隊的引領下，成功促成公司與哪吒、開沃、開瑞等主機廠合資共建，與比亞迪、廣汽等主機廠的戰略合作，推動今年上半年整個交通出行板塊收入同比大增34%。
叁、會員店網絡持續擴增，服務業務向好
在服務業務方面，作爲彙通達網絡“兩端一路”戰略落地的另一端，今年上半年公司的SaaS+業務進一步落地，線上線下一體化服務通過多樣的形式深入下沉市場，數字化改造鄉鎮傳統的零售模式，帶動公司會員店網絡進一步擴展。
今年上半年，公司新增會員店數量超過2萬家，總數從2021年末的16.9萬家進一步提升至19.1萬家，覆蓋中國的鎮域數量提升至2.2萬個。與此同時，公司的活躍會員店數量超過6.5萬家，同比增幅達到63%。其中，SaaS訂閱用戶數量超過11萬家，同比增幅達到55%。
此外，在家用電器、消費電子、農業生産資料、酒水飲料4大行業，公司新建超過1800+家的高粘性、經營公司自營商品爲主的“産業標杆店”。據悉，産業標杆店從“經營顧客、經營商品、經營店鋪”叁個方面深度貫徹公司戰略，是彙通達網絡打造下沉零售市場的門店新樣板。
隨着公司會員店網絡持續擴增，會員店粘性穩步提升，公司內部SaaS能力也成功實現進一步優化，同時公司的服務水平也積極向好。
在下沉市場零售端，彙通達網絡也取得不俗的表現，今年上半年，彙通達網絡持續推進數字化基礎設施的升級、變革，並針對如小微企業、小型門店、中型門店、區域連鎖門店、品牌渠道客戶等不同的客戶類型，差異化滿足經營管理需求，從而研發上線深度定制化的工具産品。
以位于福建泉州的新茂通訊店爲例，公司通過獨特的“幫買”“幫賣”“幫管理”SaaS+交易賦能體系，成功幫助該店鋪打開“Apple官方授權經銷商”的知名度。據悉，公司的福建分部會員運營團隊幫店鋪量身打造了O2O線上活動，建立了“新茂手機城—Apple(蘋果)授權經銷商”的彙享購小程序網店，打通線上線下雙通道營銷方式。同時，公司的達人鐵軍還協助該店通過微信朋友圈、微信群等渠道進行社群營銷裂變，實現引流在1000人以上，完成粉絲轉化159人，單場活動銷售Apple手機20+台。
目前，公司已擁有一支近3000人的地推團隊（達人鐵軍），于今年上半年完成開展1.5萬場次店鋪營銷活動，其中工具/活動/商品培訓覆蓋2萬+人次。
與此同時，公司銜接供應端與零售端的公司倉配能力也實現進一步提升。隨着數字化雲倉雲配系統持續迭代優化，公司物流履約成本占毛利比重也在持續降低。
四、協助推動數字鄉村發展，企業使命長期落地
智通財經APP還注意到，黨的十八大以來,黨中央高度重視發展數字經濟,將其上升爲國家戰略。而數字鄉村作爲數字中國建設的重要組成部分，自2018年中央一號文件首次提出“實施數字鄉村戰略”以來,連續五年中央一號文件均對建設數字鄉村提出了指示與部署。在2022年中央一號文件中明確提出，大力推進數字鄉村建設，加快推動數字鄉村標准化建設，研究制定發展評價指標體系，持續開展數字鄉村試點。
一直以來，彙通達網絡都積極響應國家號召，協助推動數字鄉村發展，同時，公司也在持續踐行“讓農民生活得更美好”的企業使命，承擔企業社會責任、發揮企業社會價值，將企業使命與中央政策相結合。在政府指導下開展新農人培訓、鄉鎮店數字化改造等數字鄉村服務工作。
2021年，彙通達網絡攜手浙江嵊州市商務局，就國家電子商務示範縣建設項目展開深度合作。彙通達參與完成“嵊州市電子商務公共服務中心”建設，並深度參與當地217個農産品上行站點建設。除此之外，彙通達網絡還與江蘇鹽城商務局達成戰略合作，積極推動鹽城小店的數字化轉型升級工作，成功實現政企雙方的合作共贏。
截至目前，彙通達網絡已擁有包括鄉村治理解決方案、數字文旅、數字農田、農村防震減災、智慧黨建在內的多項關于數字鄉村方面能力和解決方案。
小結
未來，下沉市場的巨大的市場潛力或將持續釋放。據埃森哲《2022中國下沉市場消費者洞察》報告指出，隨着中國經濟發展水平持續提高、城鎮化進程不斷推進、基礎設施建設和物流體系不斷完善以及下沉市場居民可支配收入增加，商品供給實現了極大豐富。在供需兩端的雙重驅動下，下沉市場越發展現出前所未有的消費潛力。
而對于彙通達網絡的未來，管理層表示，彙通達網絡將持續聚焦會員零售門店的服務需求、聚焦全鏈路差異化的數字化需求、聚焦客戶多樣化的商品需求、聚焦下沉市場的倉儲物流的系統搭建、聚焦持續落地未來戰略的組織建設等五大戰略，深化“兩端一路”建設，保持穩定、高效、持續增長，回饋社會、客戶與投資人。
綜合來看，下沉市場發展的大趨勢爲彙通達網絡的業務發展創造了有利的外部條件，同時憑借自身獨特的商業模式、強大的會員店網絡以及卓越的供應鏈管理能力，公司得以在一衆參與者中脫穎而出。
立足當下展望未來，鑒于下沉市場的巨大潛力，疊加政策利好繼續發力，可預見彙通達網絡的業績高成長具備極強的可持續性。
另外，強勁的增長預期也解釋了爲何上市後彙通達網絡的股價能逆勢走強、屢上台階。同時，公司獲納入恒生指數系列成分股更是進一步表明資本市場對公司業績、投資價值及增長前景的認可。
在當前全球資本市場波動加劇的背景下，對于投資者而言，繼續抓緊類似彙通達網絡這樣的優質成長股或許才是最佳的策略。