智通財經APP獲悉,國信證券發布研究報告稱,維持中芯國際(00981)“買入”評級,全球晶圓代工高景氣周期延續下,該行看好公司通過擴産及産品組合優化帶來逐步向好的發展前景,預計2022-24年營收75.7/85.2/101.5億美元,BPS爲2.5/2.84/3.21美元,對應2022-24年0.9/0.8/0.7倍PB。
報告中稱,公司認爲本輪半導體調整至少要持續到明年上半年,但仍看好集成電路行業需求增長以及本土制造長期邏輯不變。2Q22合同負債20.76億元(YoY 165%,QoQ 32.1%),主要爲公司和龍頭客戶及有潛力發展爲龍頭的客戶簽署的LTA(采購協議)預交款,與重要客戶形成長期合作,有利于公司應對市場下行風險。
風險提示:下遊需求放緩;新工藝導入不及預期;擴産不及預期。