智通財經APP獲悉，光大海外發布研究報告稱，維持上海複旦(01385)“買入”評級，考慮到智能電表業務表現超預期，上調2022-24年歸母淨利潤預測21%/17%/14%至9.73/13.28/15.1億元(同比增89%/37%/14%)。作爲國內最早推出億門級FPGA産品的廠商，有效填補了國産高端FPGA的空白，近兩年處于加速放量階段，在國産化替代浪潮下，有效進一步搶占國內市場。同時上海複旦已開啓14/16nm工藝制程的10億門級FPGA産品的研發進程，將進一步拉開與追趕者的差距。
報告中稱，1H22公司FPGA及其他芯片實現收入3.78億元(同比增121%)，主因2018年推出、2019年量産的28nm億門級FPGA芯片技術趨于成熟，達到終端客戶預期，因此需求量不斷上升。目前公司已累計向超過500家客戶銷售相關FPGA産品，在通信領域、工業控制領域等得到廣泛應用。此外，新一代14nm/16nm十億門級FPGA産品正在研發中，公司預計于2022年流片、2023年實現量産，將進一步拉開與國産FPGA芯片的技術差距，貢獻新的收入增量。未來FPGA芯片將成爲收入增長的主要驅動力，同時FPGA芯片因技術壁壘較高而具有更高的毛利率，因此該行有望看到其整體盈利能力隨FPGA收入占比提升而提升。
該行還提到，1H22公司安全與識別芯片、非揮發存儲器、智能電表芯片實現收入4.6/4.9/2.8億(同比增24%/34%/178%)。其中非揮發存儲器市場雖然景氣度下行，但在高可靠領域的客戶訂單數穩定增加，驅動該業務保持了較好的增長。而智能電表芯片主要是得益于供應鏈改善以及新産品量産，第一款車規級MCU將于2H22量産;MCU産品已經完成了12寸55nm和90nm嵌入式閃存工藝平台的開發與流片，公司預計將在2H22開始逐步推出多款基于12寸工藝平台的大容量、高可靠性、高性能工業級和車規級MCU産品，將驅動智能電表芯片收入進一步增長。