FX168財經報社(北美)訊 頂尖投行高盛(Goldman Sachs)周四(8月4日)發布的一份報告說，那些希望美國標準普爾500指數自6月中旬低點以來上漲14%是新一輪牛市開始的投資者不應抱太大希望。
高盛表示，除非經濟數據迅速改善，否則股市將再次遭遇大規模拋售，最終可能會創下新低。
高盛的Cecilia Mariotti表示，“如果沒有宏觀動能正面轉變的明確跡象，暫時的重新冒險實際上可能會增加市場再次下跌的風險，而不是預示熊市結束。”
高盛表示，如果持續近兩個月的股價飆升是由系統性交易員、而非基本面投資者推動的，情況就尤其如此，因為交易員可以更快地拋售多頭頭寸，轉向看空。
該行表示，2022年投資者情緒低迷和交易員股票頭寸偏低，不足以讓股市實現可持續的底部。
Mariotti稱，“鑒于我們看到的成長型資產定價錯位，以及成長型投資者在第二季度可能面臨的風險仍在上升，我們仍對未來3個月的防御性配置感到滿意，并將等待宏觀方面的進一步明確，然后才會預期市場出現持續且長時間的轉向。”
該行擔心的一個問題是，高通脹會影響散戶繼續購買更多股票的能力，因為從天然氣到食品等各種商品的價格上漲侵蝕了他們的購買力。隨著儲蓄率繼續下降到新冠大流行爆發前的水平，高通脹可能會變得尤其嚴重。
Mariotti表示：“這尤其重要，因為家庭和企業一直是美國股市需求的最大來源之一。”
對美聯儲、消費者和投資者來說，通脹下降將是一個可喜的信號，而大宗商品價格下跌已經形成了一些早期跡象，表明當前通脹周期的峰值已經或即將達到。
通脹下降將使美聯儲在放慢加息速度方面具有靈活性。再加上企業財報的強勁表現和消費者信心的回升，可能有助于讓投資者相信當前的股市漲勢有支撐。但高盛認為，在通脹決定性地見頂之前，下行風險依然存在。