智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持華潤置地(01109)“跑贏行業”評級，因近期房企板塊整體波動加劇，目標價下調4.4%至45.19港元，對應38%的上行空間。基于“住宅+商業+生態圈要素型業務”的均衡模式和財務禀賦，該行持續看好公司長期維度領跑同業的發展潛力，並預計1H22核心淨利潤同比+2%至101.1億元，每股派息也同比+2%至0.21港元，對應股息收益率約0.6%。
報告中稱，據克而瑞統計，公司1H22實現合約銷售1210億元，同比-27%，完成全年目標的38%，優于同業主要由于良好布局及操盤能力而非以價換量。該行估計公司1H22銷售毛利率約20%，權益比例或將趨穩(截至5月底權益比例66%);全年可售貨源約5300億元(未計入新增項目的額外供應);公司叁四季度或將集中推貨，爲其有效捕捉行業景氣度回升、推進銷售進度提供堅實支撐。
中金預計，公司今年1-5月總零售額將同比+4%(同店-7%)，租金同比+16%(同店+6%)。華潤置地于南甯、武漢、沈陽、福州、海口等地的購物中心已如期開業，該行預計在同店與新開業雙輪驅動下，1H22租金收入將增長10%-15%。全年維度，除上海蘇河灣項目或推遲開業，其余項目新開業均有望按計劃推進，預計減租占全年整體租金比例低于10%，且2H22線下消費疫後複蘇的正向提振也不可忽視。因此公司全年租金收入(包括商場租金)仍有望實現雙位數增長，租金貢獻的淨利潤占比有望提至25%，持續優化利潤結構。