FX168財經報社(北美)訊 截至周四(6月30日),美國標準普爾500指數今年大跌20%,創下自1970年以來最糟糕的上半年表現。
有分析指出,許多因素共同促成了美國股市自1970年以來最糟糕的上半年表現,但它們都源自一個詞:通脹。
今年年初,美國的生活成本達到了上世紀80年代初以來的最高水平。
更糟糕的是,美聯儲官員去年對“暫時性”通脹的預測現在看來幾乎是不準確的,他們的預測落后于曲線,危及了仍因新冠肺炎大流行而脆弱的市場和經濟。
6個月后,損失雖然算不上災難性,但也相當嚴重:標普500指數下跌近20%,這標志著從加密貨幣到IPO,甚至大宗商品市場某些領域的風險投資已經崩潰。
“都怪通貨膨脹。這是美聯儲的死敵,”LPL Financial首席股票策略師Quincy Krosby說。“這是因為美聯儲保持了‘暫時性’的通脹緩和心態......央行和政府的慷慨造成了這一局面。就在美聯儲上次會議的前幾天,它還對(通脹)感到意外。我們就是這樣走到這一步的。”
美聯儲認為供應鏈限制是通脹上升的主要原因。需求已經超過了托運人將產品推向市場的能力,導致價格大幅上漲。俄羅斯對烏克蘭的攻擊加劇了其中一些問題,推高了能源和食品價格。消費者信心已經崩潰,通脹預期(如果不是金融市場的預期的話,也是消費者的預期)已經飆升。
市場遭遇“大屠殺”
在落后于通脹曲線之后,美聯儲現在被迫采取激進的加息舉措,今年已加息1.5個百分點,未來還會有更多加息舉措。許多華爾街人士質疑美聯儲為何沒有采取更激進的措施。
美國勞工部的一項指標顯示,美國5月CPI大漲8.6%,為1981年12月以來的最高水平。就在2021年12月,目標通脹率為2%的美聯儲還預計,其首選的總體通脹率今年將達到2.6%;周四公布的新數據顯示,PCE物價指數年率為6.3%,剔除食品和能源的核心PCE物價指數年率為4.7%。
美聯儲主席鮑威爾“需要重新控制通脹敘事……現在他正在失去完全的控制權,”安聯經濟顧問Mohamed El-Erian最近說道。“他必須行動,因為如果他不行動,他就會追逐市場,而他不會成功。”
除了對標普500指數和道瓊斯工業平均指數(今年迄今為止跌幅超過14%)等大型股指的損害之外,市場其他地方也到處都遭到了“大屠殺”。
以科技股為主的納斯達克指數已下跌近30%。最受關注的加密貨幣比特幣已經下跌了近60%。通常被視為經濟風向標的銅價下跌了15%以上,棉花下跌了13%以上。
資本市場也遭受到打擊。
向投資者提供空白支票的特殊目的收購公司(SPACs)去年風靡一時,如今卻陷入了困境。美國全國廣播公司財經頻道(CNBC)的“后SPAC指數”(Post SPAC Index)跟蹤了這些公司通過合并目標或現場交易首次上市的情況,該指數本月的表現是自2020年11月推出以來最糟糕的,下跌了近25%。
私營企業在進入如此低迷的市場方面行動遲緩。安永會計師事務所(Ernst & Young)的數據顯示,今年上半年IPO規模較上年同期下降46%,營收下降58%。
歷史帶來了希望
那么,怎樣才能止血呢?
“對于市場來說,老話說的是,市場首先得到消息。市場所等待的就是美聯儲的言論軟化,”LPL的Krosby表示。“這將促使市場預期可能會暫停加息,甚至(加息)50或25個基點,這取決于我們所處的位置。”
不過,市場預計7月份還會像6月份那樣加息75個基點。
今年唯一起作用的是大宗商品市場的某些領域,如石油、天然氣和一些農產品。不過,這些漲幅被銀行、汽車制造商和建筑產品等行業的巨額虧損所抵消。
不過,我們還是有理由感到樂觀。
1970年上半年,標普500指數暴跌21%,但隨后迅速扭轉頹勢,在下半年上漲26.5%,全年勉強實現了上漲。
“你在你現有的市場上交易和投資,而不是你想要的市場,”Krosby說。“這個市場能在下半年復蘇嗎?需要滿足很多條件。但這種事以前發生過。”