新東方在線（01797）股價5天漲6倍似乎還不能滿足港股投資者的“胃”，造出一天十倍股才是他們的終極追求。6月21日，又一個夏至，新的十倍“妖王”也如期而至。
智通財經APP注意到，煤炭股南南資源（01229）股價于早盤開始大幅上漲，盤中漲幅一度達到1700%，公司市值也一度突破10億港元大關。公司股份全天成交金額達到約4.4億港元，而上一個交易日的成交量還“挂零”。
遺憾的是，南南資源並未能守住一天十倍的“勝利果實”，臨近收盤，公司股價大幅回落，最終報收于0.75港元，上漲900%。
值得注意的是，南南資源股價暴力拉升也帶火了同板塊部分個股，其中綠領控股（00061）盤中漲幅一度超過400%，截至收盤上漲125%，報收于0.225港元；蒙古能源（00276）盤中也有超過4成的漲幅，截至收盤上漲22.13%，報收于1.49港元。
據智通財經APP觀察，以南南資源爲代表的煤炭股，突然啓動大級別行情，並非純粹的炒作，其具備一定的業績支撐。
業績扭虧驅動股價狂歡
以南南資源爲例，公司于6月21日發布公告稱，預期集團截至2022年3月31日止年度取得除稅後綜合溢利約6600萬港元，而2021年同期産生除稅後綜合虧損約220.8萬港元。毛利增加至約1.62億港元，而毛利率增加至約54.16%，較2021財政年度上升12.32%。
公告稱，財務報表現轉虧爲盈主要由于下列因素：煤礦業務産生的收益大幅飙升至約2.75億港元，較2021財政年度增加約1.74億港元，主要由于地方需求特別旺盛及偶爾由地方機關協調的供應安排;亦受惠于售價上升;指定爲按公平值列賬並在損益內處理的金融負債的可換股債券的公平值虧損約爲1100萬港元(2021年：約2485.7萬港元)，顯示指定爲按公平值列賬並在損益內處理的金融負債的可換股債券的公平值進一步增加約1100萬港元。
倘並無計及上文所載于2022財政年度內可換股債券公平值上述增加的影響，預期該集團2022財政年度的除稅後綜合溢利將約7700萬港元(2021財政年度：約2264.9萬港元)。
智通財經APP注意到，以10億港元市值和0.66億淨利潤計算，南南資源的靜態市盈率爲15.2倍。單獨從這一維度看，南南資源股價似乎有漲10倍的底氣。
再看港股煤炭板塊，自2020年以來，上漲趨勢已經持續了兩年，漲幅超過2倍，但南南資源、綠領控股、蒙古能源的股價在過去幾年裏並未享受到相同待遇。
港股煤炭板塊走勢，圖源：富途牛牛
例如，南南資源的股價2016年至2021年走出了年線6連陰的走勢。南南資源的股價此次爆發式上漲，一定程度可視爲借業績利好“補漲”。
過往業績宛如過山車
如果說業績增長提振了南南資源們的股價，那麽這些股票要想在後續行情中維系住“賺錢效應”，也勢必需要拿出可持續的業績增長表現。
還是以今天的主角南南資源爲例，從公司過往業績表現來看，“穩業績”並不適用于南南資源。
據智通財經APP了解，南南資源的業績分爲叁大板塊，包括：煤礦業務、可再生能源業務和信息科技服務業務。其中，煤礦業務爲南南資源的第一大業務，公司主要在中國新疆維吾爾族自治區從事煤炭開采及銷售。截至2021年3月31日止年度，公司煤礦業務取得收入1億港元，占比76.3%，同比增長36.23%，當年銷售煤炭143.84萬噸，同比增長38.64%。
值的注意的是，2021財年，南南資源煤炭銷售大幅向好，但公司當年仍然出現了220.8萬港元的虧損。事實上，2016財年至2021財年6年間，南南資源有3個財年出現虧損，盈利的叁個財年中有兩個財年以利潤下滑的方式呈現。
業績暴漲暴跌的情況同樣在其他煤炭股身上體現。例如綠領控股在3月25日發布的年報顯示，集團截至2021年12月31日止年度取得收益16.13億港元，同比增加23.7%;公司擁有人應占溢利2.66億港元，去年同期則虧損3.12億港元。
蒙古能源于6月9日發布的盈喜公告顯示，預期集團于截至2022年3月31日止年度未經審核的收入和未經審核的毛利分別由2021年3月31日止年度的約8.58億港元及約3.09億港元大幅增加至財政年度的約15.6億港元及約7.2億港元。2021財年，蒙古能源的淨利潤爲虧損2.87億港元。
好的一方面是，總體來看，煤炭企業2022年的盈利確定性較高。據中泰證券研究報告，2020年下半年以來，供需矛盾爆發，煤炭價格上行，在迎峰度冬、迎峰度夏等時間段迭創新高，發改委增産保供以及限定中長期合同交易價格和市場價格政策頻出，幹擾市場預期並加劇短期供需緊張局面，價格劇烈波動。2021年煤炭價格中樞攀升到1000元以上，2022年至今運行在1200元水平，維持行業高景氣。
中泰證券認爲，展望後市，夏天高溫需求旺季、穩增長發力下遊需求複蘇、半年報業績兌現，叁重催化疊加，板塊上行確定性較大。煤價中樞上移，上市公司經營繼續改善，把握盈利確定性機會，成爲下半年的投資主線。
據此，南南資源們股價集體“暴動”，或許真的不是無的放矢。著名的股票作手利弗莫爾認爲，股票價格是向着阻力最小的方向運動的，交易者要去判斷最小阻力的方向，然後再決定做多或者做空。明顯的，南南資源今日股價十倍漲幅是其股價經過多年的蟄伏，已經積累的足夠的上漲動能。
那麽，已經打開上漲通道的南南資源是否還值得跟進？在利弗莫爾看來，股價永遠不會高到不能買進。需要注意的是，從南南資源股價尾盤“跳水”走勢判斷，其股價上漲阻力已經開始顯現。另外別忘了，風險是漲出來的。
