智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持藥明生物(02269)“跑贏行業”評級，2022/23年盈利預測基本不變，目標價88港元，對應2023年市盈率45.5倍，有35.1%的上行空間。公司6月16日召開年度投資者開放日活動，稱各項業務穩健開展，管理層維持今年45%和2021-25年CAGR達40%的收入增長指引。
報告中稱，公司項目數持續高增長，跨國藥企貢獻持續增加。今年1-4月，新增47個項目，管理層預計全年新增項目有望超過140個。該行預計商業化項目數量將進一步快速攀升，截至4月底，擁有9個商業化項目，預計到2025年可能達到30個以上。另1季度收到300萬美元的銷售分成，管理層預計全年將達到1000萬美元，且今年2月份出現的外部事件在不斷努力及疫情的逐步消退之下，有望在今年8-9月得到初步解決，並預計約3000萬美元的收入將從2季度遞延到3季度，但並未出現客戶和訂單的丟失。該行期待6月開始業務的快速恢複。
該行表示，公司有多個增長點支撐未來發展。1)疫苗業務已服務14個客戶的35個項目，此外也開始嘗試國內疫苗MAH業務。2)公司預計ADC業務爲客戶提供一站式服務，IND項目數量全球市占率今年有望提升到35%，管理層預計雙抗和ADC項目將在2022/23年産生首個商業化項目。3)生物藥制劑(DP)已經具備充足産能和不同劑型産品，預計到今年底將擁有12個制劑廠。4)國際化布局繼續快速收獲，管理層預計愛爾蘭産能將在今年年底前上線。該行預計2024年海外産能有望達到整體全球産能的20%。