智通財經APP獲悉，浙商證券發布研究報告稱，維持複銳醫療科技(01696)“買入”評級，預計2022-24年收入爲3.7/4.5/5.3億美元(同比+27%/20%/17%)，歸母淨利潤爲0.4/0.5/0.62億美元(同比+28%/26%/24%)。公司産品端以能量源設備爲重點，積極切入注射填充、個護及牙科賽道，打造醫美生態圈,並在渠道端加碼直銷布局，北美及中國市場火爆度持續，在能量源醫美領域競爭優勢明顯、注射領域産品儲備充足，具備長足增長潛力，值得重點關注，當前估值較同業提升空間明顯。
報告中稱，公司正在英國建立直銷業務渠道，直銷業務渠道將以能量源儀器起步，未來將逐步擴展至個護、注射填充及美麗牙科業務。18年開始進行渠道整合，將提升直銷占比作爲長期發展戰略，21年直銷占比已達62%，未來有望在亞洲及歐洲市場持續深化直銷布局，縮短供應鏈，提高産品競爭力，加強品牌形象，利潤水平也有望進一步提升。
該行表示，公司能量源儀器訂單飽滿，22H1整體收入增速預計超35%，表現依然靓麗。主業能量源儀器上半年基本盤穩固，年初在手訂單飽滿，同時能量源新品迭出，22H1面中國/美國市場推出定位祛頸紋的OPUS，脫發問題的AlmaTED，及針對敏感肌舒緩的CBD+ Professional Skincare Solution。此外，其他板塊布局也在持續豐富，22H1投資福州瑞克布朗推進牙科業務，發布個護品牌LMNT並推出家用美容儀。注射填充方面，布局的長效肉毒素、適應症爲頸紋的透明質酸鈉溶液、溶脂針等優質産品也均在有序推進。