智通財經APP獲悉，瑞銀發布研究報告稱，深入研究內地電力市場改革後，維持對內地能源價值鏈正面看法，在計入任何資産注入前，推動對中資電力股2022-24年盈測較市場同業平均高出8%。該行對改革主要總結，包括能源生産商(煤電及再生能源)透過向市場售電，有更大定價能力及電價彈性，中期帶來12%至15%的股本收益率(ROE)。新興板塊“供電輔助服務”有8%可觀ROE，但似乎被市場忽略。另預計電力物聯網公司將出現軟件需求上升及收入增長。
報告中稱，深入電力市場改革將意味未來更多催化劑，包括綠色能源銷量上升及碳交易增加等。在價值鏈裏，喜好能源生産商及電力物聯網公司。能源生産商現估值相當于預測今年市賬率0.7-2.3倍，本年至今累跌約16%，與MSCI中國指數年內累跌18%相近。參考過去估值範圍及全球同業，預計可獲估值重評至預測市賬率介于2.5-3倍。
該行表示，在中資電力板塊首選龍源電力(00916)、信義能源(03868)及華潤電力(00836)。龍源屬內地電力市場改革核心受惠者，在純再生能源發電商中，預計將帶來最強盈利增長，2021-24年複合年均增長率將達34%。同時也喜好信義能源，作爲民營再生能源發電商，有最強勁現金流及最低杠杆，以及華潤電力，ROE改善，不過分拆方面的不確定性短期或牽制股價。