智通財經APP獲悉，光大證券發布研究報告稱，維持阿裏巴巴-SW(09988)“增持”評級，年度業績低于預期，主要是由于4QFY2022物流受阻及消費者消費意願下降，下調FY2023/24對應EPS預測30%/29%至3.1/3.64元，新增對FY2025對應EPS的預測4.34元。公司電商生態多元化，後續具有一定業績恢複彈性。
報告中稱，阿裏巴巴生態體系全球年度活躍消費者達13.1億人，産生GMV約8.317萬億元，其中7.976萬億元的GMV來自中國市場。中國活躍消費者超過10億人，同比淨增約1.13億人，其中中國商業業務年活躍消費者達9.03億人，同環比淨增長8900萬/2100萬人。2022財年營收同比增長19%，基本符合預期，歸屬普通股股東淨利潤同比減少59%，折合成全面攤薄EPS爲2.86元，同比減少59%，實現非公認會計准則淨利潤1363.88億元，同比減少21%，低于預期。
該行提到，單季度拆分來看，4QFY2022實現營業收入同比增長9%，實現歸屬于普通股股東淨虧損162.41億元，折合成全面攤薄EPS爲-0.75元，非公認會計准則淨利潤同比減少24%。此外，公司2022財年綜合毛利率下降4.52個百分點，單季度拆分來看，4QFY2022綜合毛利率爲31.91%，同比下降1.15個百分點。另FY2022費用率下降2.8個百分點，4QFY2022公司期間費用率爲22.91%，同比下降13.03個百分點。