恆指二連跌後昨日 (5月25日) 稍見回升，10天移動平均線失而復得；但應多看今明兩個交易日表現，若仍處於此線之上，還要加上突破20天線，才可確認有力再挑戰5月20日的20,700點水平。畢竟恆指於技術走勢和消息層面上，均存在「暗湧」，先看技術走勢，於5月19日恆指收報20,120點，正是3月16和17日的上升裂口底部，當日除了險守裂口，而10天線在20,085點，反映那時亦收高於此線，配合翌日 (5月20日) 反彈近600點，收報20,717點，是5月6日以來最高收市位，即創近半個月新高收市，暗示20,120點有大支持。
量與價均反映恆指走勢較弱
然而，緊接兩個交易日 (5月23和24日) 恆指二連跌，5月24日收報20,112點，低於20,120點，至於10天線則在20,172點，可見當日裂口底部和10天線同告失守，雖見昨日恆指反彈，幅度遠低於5月20日的接近600點，如今連100點也沒有，已見反彈力度有明顯差別。
再者，5月20日的大市成交金額超過1,200億港元，昨日卻僅約1,000億元，也是反彈力度不足之證明。另想指出3月16和17日的上升裂口介乎20,120至20,786點，中位大概在20,350點，而昨日收市位在20,200點以下，量與價均反映恆指走勢較弱。
阿里巴巴溢利或倒退逾五成
至於在消息層面，今日收市後阿里巴巴─SW (9988) 公佈2021/22財政年度全年業績，參考該財年首三季股東應佔溢利約711億元 (人民幣‧同下)，較2020/21財年同期約1,559億元倒退逾五成四；績前綜合15間券商預測，全年溢利倒退介乎39.62%至52.86%。
觀乎數字較筆者上述的五成四為少，反映市場預期2021/22財年的第四季溢利錄得增長，不過實際數字或令市場更失望，皆因上週京東集團─SW (9618)、騰訊控股 (0700) 和小米集團─W (1810) 相繼公佈的季績現現均欠佳，預示阿里巴巴同期溢利有倒退機會大。
周五阿里巴巴見價跌機會大
留意騰訊今年首季溢利倒退逾五成，故不排除阿里巴巴同期倒退也逾五成，那麼全年溢利倒退便超過五成四，較市場預測最差倒退不足五成三還要欠佳。騰訊績後緊接交易日 (5月19日) 股價跌逾6.50%，同日阿里巴巴更挫近7.40%，由此推斷周五 (5月27日) 阿里巴巴股價見跌機會大。
參考昨日收報82.35元，若今日股價持平，周五跌5.00%已在78.25元以下，跌7.00%則在76.60元以下，便回到2019年11月26日上市以來的低水平，即今年3月15日的位置，介乎71.00至79.35元。
5月19日科技股大跌，拖累恆指跌逾2.50%，下跌指數超過500點，由此推斷若今日恆指未能收高於20,500點，卻迎來周五科技股再次捱沽，屆時恆指便要收低於20,000點，將創5月16日以來新低收市。現時只能憧憬內地於周二宣佈的穩經濟一攬子措施，涉及財政、金融、供應鏈和消息等六大層面，共有33項措施的出台時間表。相關消息將對港股表現起穩定作用，才可望恆指本週能守住20,000點。但因上述措施未見涉及科技產業範疇，不會對科技股表現帶來提振憧憬，恆指最多只會繼續在20,100至20,800點之間徘徊。
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