智通才能夠APP獲悉，貝萊德(BlackRock)旗下的iShares MSCI USA Momentum Factor ETF正在爲下周將進行的半年度資産配置再平衡做准備。這只ETF聲稱，在美股市場上的價格勢頭相交較高的情況下，該基金將提供大中型美國股票的敞口。換句話說，這只ETF將買入近期上漲的股票，而賣出近期表現不佳的股票。
盡管這種做法聽起來可能比較荒謬，但富達基金在2016年曾表示:“受普通投資者行爲的影響，隨着時間的推移，利用動量因素進行量化投資的策略會有更好的表現。”若富達和貝萊德的評估是正確的，那麽追漲殺跌將成爲一種有利可圖的策略。
另一方面，不管這一戰略的長期效果如何，基金資産配置的再平衡可能會産生非常現實的短期影響。在過去，能源股的表現一路都落後于科技股。但目前，在經濟基本面因素導致科技股表現不佳的同時，市場“買贏家賣輸家”的模式將加劇科技股走低這一趨勢。盈利保持增長的科技公司會獲得更高的估值倍數，而周期性公司的估值倍數則被壓縮。據悉，在10年前，蘋果公司(AAPL.US)的市盈率爲12倍，而如今，蘋果公司的市盈率已達到了25倍。而埃克森美孚(XOM.US)等公司的市盈率爲9-10倍，其結果是，蘋果在標准普爾500指數中的權重超過了所有能源公司的總和。
然而，在最近幾個季度，經濟基本面發生了變化。多種因素推高了石油、天然氣和煉油公司的利潤，導致能源類股今年迄今上漲了47%，而科技類股則下跌了27%。對于貝萊德iShares MSCI USA Momentum Factor ETF來說，再平衡意味着現在是買入能源股、賣出科技股。據了解，該基金每年都將進行兩次再平衡，而下一次再平衡將于下周開始。
據悉，該基金旗下管理的資産規模達百億，因此，投資者可能將看到“強制買入”和“強制賣出”對部分板塊的影響。科技公司在“被迫抛售”下，可能影響並不大，因爲科技股板塊在股市中的整體比重占比很大，且只有一小部分的科技股可以歸類到執行量化或動量策略。然而，而能源股則是一個很小的板塊，其在標准普爾500指數中所占比例仍然不到4%。當貝萊德等量化基金開始重新調整資産配置權重時，資金將從科技板塊流向能源板塊時，其影響可能會很明顯。