智通財經APP獲悉，大和發布研究報告稱，將玖龍紙業(02689)評級由“買入”降至“跑贏大市”，今年每股盈利預測下調29%，主因需求疲軟和原材料成本高企導致利潤壓縮，目標價由9港元下調11.1%至8港元。
報告中稱，公司正在經曆艱難時期，需求疲軟和高成本導致利潤率顯著壓縮，但預計一旦條件穩定，利潤率可能會迅速反彈。因疫情緩解，消費需求可能正處于複蘇，評級下調因認爲市場預期今年下半年淨利潤需要大幅下調，而全球宏觀環境繼續疲軟阻礙2023財年的快速複蘇。
該行提到，公司表示下半年的銷量約爲800萬噸，但鑒于消費需求疲軟，現認爲無法實現這一目標。制成品庫存保持在30天以上，遠高于正常的兩周。疲弱的另一個迹象是公司推出更多物有所值的産品，以及似乎是在推低端的“江龍”品牌，這是過去在需求疲軟時期看到的策略。總體而言，現在預計次季調整後的淨利潤每噸低于90元人民幣。該行注意到包裝紙的銷售上漲，通常是消費需求的早期指標，因此當疫情緩解後，預計玖龍紙業將首先受益。