智通財經APP獲悉，瑞信發布研究報告稱，維持騰訊(00700)“跑贏大市”評級，短期內疲軟的盈利前景或將拖累股價，並需要耐心通過過渡年，2022/23年每股盈利預測下調9%-10%，目標價由524港元降至474港元。
報告中稱，公司首季度收入1360億元人民幣(下同)，遊戲和雲業務遜于預期。調整後淨收入255億元(同比減23%)，遜于預期。由于國際遊戲緩慢，手機遊戲收入同比跌3%。由于疫情影響，在線廣告收入下降18%。鑒于內容成本增加，廣告的毛利率也遜于預期。金融科技和其他放慢增長10%，主要受雲業務下跌的拖累。
展望未來，國內主打遊戲企穩，國際則受益于彙率因素;廣告方面，在廣告商削減的情況下挑戰依然存在，成本預計穩定，員工人數預將保持穩定。該行預計，騰訊專注于雲的盈利能力將有助于毛利率，但帳戶增加時的內容/帶寬成本更高所抵消。