FX168財經報社(香港)訊 美國消費購買力道受創，衰退恐懼壟罩市場，18日美股四大指數至少慘崩3.5%。然而投資人還有一件事需要謹慎擔憂，也就是即使美聯儲升息，通脹可能依舊紋風不動，會讓未來3至4個月的美股持續劇震。資深交易員展望后市，警告科技股泡沫、債息倒掛等情況恐怕將再次強襲。
(來源:MarketWatch)
4月份美國通脹奔至8.3%，逼近40年高點。市場相關人士提到說，金融市場尚未充分考慮到，今年夏天的通脹也許不會對升息做出反應。升息通常需要6至9個月，甚至是2年時間，才能真正發揮出作用。
多年來市場習于寬松資金，未體認到此種時間差，變得日益不安。另外，美聯儲6月1日將開始縮減規模接近9兆美元的資產負債表，會讓金融狀況更為緊縮。
InspereX資深交易員David Petrosinelli指出，升息的實質影響要到年底才感受得到，通脹隧道的盡頭看不到亮光，美聯儲會迅速失去權威(losing the room)，并且失去公眾信心。市場波動仍在初級階段，軟著陸的機會逐日收窄，未來幾個月美聯儲升息，通脹或許不會明顯降溫。軟著陸的意思是央行升息幅度恰到好處，避免經濟過熱且遏阻通脹，同時未釀成衰退。
截至周三18日，類似衍生商品的比價(fixing)工具顯示，交易者估計今年5至9月的美國通脹均會超越8%。這意味著，盡管美聯儲主席鮑威爾示意，6與7月會議都要升息2碼，通脹仍會居高不下。此一預估值與2周前大不相同，當時交易者預測，通脹會在6月份回落至8%以下。
Petrosinelli預估，美國10年期國債收益率將從本月18日的2.9%、第二或第三季升至4%，這會痛擊科技股，而且收益率曲線會再次倒掛。18日投資人沖向債市避險，美債收益率下挫，2年期和10年期國債收益率的利差縮小至23個基點，釋出令人憂慮的警訊。
美聯儲相信能讓經濟軟著陸，可是知名投資人Peter Boockvar推論，高物價將讓消費者無法消受，軟著陸成功機會低，經濟衰退恐怕難以避免。
CNBC報道稱，Bleakley Advisory Group投資長Boockvar 5月4日受訪表示，現在的問題是消費者什么時候會對飛漲物價眨眼？他認為，低收入族群已經開始眨眼。
Boockvar的證據是TransUnion報告指出，信貸風險最高的消費者開始有麻煩，他們的信貸余額提高、違約率攀升。他相信這份報告預告了未來情況，民眾來到“雙叉路口”。他在報告寫道：“物價持續上揚，消費者會暫停花錢。此事無可避免，美國消費者熱愛折扣、在乎價格。”
Boockvar也補充說，所有收入階層都來到斷裂點(breaking point)，即將延后購物，等待價格降溫，這會對經濟造成慘痛后果。
LPL Financial股票策略師Quincy Krosby指出，企業轉嫁更高成本的能力受到質疑，但投資人在目標百貨財報中找到了一些答案，即許多頂級零售商無法轉嫁更高的勞動力成本和更高的價格，這導致周三廣泛的市場拋售。
Navellier & Associates創始人Louis Navellier指出，特別令人擔憂的是，目標百貨本應免受美元兌主要競爭對手大幅升值的影響，因為它是一家主要經營美國業務的零售商。此外，鮑威爾談話被解讀為美聯儲將以強硬舉措抑制通脹，即使這會給經濟帶來痛苦。若想市場持續復蘇，可能比以往任何時候都更需要通脹見頂的證據。
