FX168財經報社(北美)訊 股票投資者對潛在衰退的焦慮沒有在市場的其他領域表現出來，這讓摩根大通策略師Marko Kolanovic對自己支持風險的立場有了信心。
根據他的估計，美國和歐洲股市的定價顯示，美國經濟在近期內陷入衰退的可能性為70%。Kolanovic周一(5月16日)在給客戶的報告中寫道，相比之下，投資級債券市場認為有50%的可能性，高收益債券認為有30%的可能性，利率市場則認為有20%的可能性。
（圖源：摩根大通）
Kolanovic寫道，如果對衰退的擔憂未能成真，疲軟的股票頭寸和悲觀情緒將有助于股市復蘇。
今年以來，隨著俄羅斯發動入侵烏克蘭的戰爭、中國為防止新冠疫情采取封鎖措施以及美聯儲釋放出更加鷹派的基調，衰退警告聲不絕于耳。由于擔心政策制定者抑制通脹的努力將導致經濟陷入衰退，投資者今年從美國股市撤出了近10萬億美元。
“要么股市走勢正確，出現衰退，引發債券收益率大幅下滑；要么利率市場走勢正確，避免衰退，引發股市復蘇，”Kolanovic寫道。“我們的觀點仍然是，未來6-12個月出現衰退的可能性很低，因此保持風險偏好立場。”
盡管經濟走弱的跡象隨處可見，但要找出經濟即將陷入全面衰退的證據仍然很困難。制造業和服務業活動已脫離峰值，但仍在擴張。消費者繼續支出，而就業和住房數據并未顯示出危險。
Kolanovic在去年的機構投資者調查中被評為“頭號股票策略師”，他建議利用石油和能源類股近期走弱的機會增加敞口。作為價值型股票的堅定看漲者，他一再敦促投資者在2022年股市暴跌期間逢低買入。但到目前為止，這些預測還沒有奏效，因為標普500指數已經從1月份的高點下跌了16%。
摩根大通擔心，經濟衰退的焦慮情緒正在壓倒股市，瑞銀集團對此表示贊同。根據銀行的模型，股票市場的價格反映出經濟萎縮的可能性為40%。
該行策略師Keith Parker領導的一項研究顯示，從歷史上看，類似的衰退幾率上升意味著，當衰退成為現實時，股市將進一步下跌。但他們發現，股市通常在最糟糕的情況未出現時上漲，標普500指數在隨后的12個月里上漲了12%。根據Parker的估計，如果標普500指數跌至3800點以下，市場將消化經濟和盈利衰退的影響。