智通財經APP獲悉,交銀國際發布研究報告稱,重申中國鐵建(01186)“買入”評級,上調盈利預測,另基于2022年2.5倍市盈率,目標價由5.7港元上調17.5%至6.7港元。
報告提到,公司今年首季淨利同比增12.3%至56.21億元人民幣,豐厚的儲備合同支撐收入增13%,而首季毛利率跌0.1個百分點至7.1%,管理層預計全年毛利率將與去年(9.2%)基本持平。受鐵路項目同比跌24%的拖累,首季新簽合同額僅增1.5%至4659億元人民幣,增長速度落後同業。然而,房屋建築的新合同額顯著增長41.6%。與此前保守的看法不同,鑒于政府提出加快基建投資以支持經濟,公司預計全年新簽合同額可能實現兩位數增長。
該行預計,更充足的資金可以保證基礎設施項目的進程,今年實際可用的專項債額度較去年的使用額約多2萬億元人民幣,政府轉移支付也在增加。管理層預計積極的財政政策和公司專注優質項目的戰略,有望進 一步改善今年的營運現金流。