FX168財經報社（北美）訊 本周美聯儲自2000年以來最大的一次加息未能平息人們對通貨膨脹的擔憂，美國的商業周期正在走向崩潰。
美股在周三（5月4日）反彈之后周四（5月5日）大幅下跌，政策制定者能否阻止價格失控的疑慮正在動搖市場，一切的拋售都在打擊股票和債券。科技股重鎮納斯達克100指數的股票在周四的交易中下跌了5%以上，而基準國債收益率則突破了3%的大關。
隨著生活成本的上升削弱了美國的投資和消費周期，各種資產的經濟憂慮有可能會增加。瑞銀集團(UBS Group AG)對將從類似滯脹的環境中受益的公司的衡量標準周三飆升了3.5%，而美國10年期盈虧平衡率（一種衡量價格增長預期的市場指標）則保持在多年高點附近。
富國證券的股票策略主管克里斯-哈維說：“我肯定看到了滯脹風險，我認為這將是今年下半年的首要主題。通貨膨脹將是粘性的，而經濟增長正在放緩。”
就在股市因鮑威爾聲稱不會加息75個基點而大漲之后，市場又開始不安起來，加息可能證明對大宗商品價格上漲和供應鏈壓力無能為力。
法國巴黎財富管理公司(BNP Paribas Wealth Management)的首席投資官Edmund Shing說：“情況仍然一樣：美國的增長顯然在放緩，但核心通脹是否會確認它已經見頂？任何人都要在幾個月后才能確定。”
滯脹前景威脅著敏感的債券和股票交易。美聯儲決策者們正在走一條微妙的路線，他們試圖遏制供應方驅動的價格上漲，而增長前景卻越來越不確定。烏克蘭戰爭和中國疫情封鎖開始拖累全球增長，而投資者對歐洲防御性股票的青睞程度是2020年8月以來最廣泛的。
隨著通脹率保持高位，貨幣市場定價顯示，交易員們預計美聯儲明年將把利率從目前的1%提高到高達3.3%。如果經濟增長下滑，美國央行是否會從貨幣緊縮政策中退縮是一個大問題。
Jupiter資產管理公司的固定收益替代投資主管納什（Mark Nash）說，最大的風險仍然是通貨膨脹，他解釋這就是為什么他保持低比重的股票并持有美國國債通脹保值證券。
納什在提到前美聯儲主席保羅-沃爾克時說：“這不是沃爾克時刻，沃爾克在1970年代末和1980年代初將利率提高到20%以對抗通貨膨脹。”他補充說：“我不清楚，如果鮑威爾擔心通貨膨脹，為什么他要駁回75個基點的加息。似乎美聯儲選擇留在曲線后面，可能是因為擔心增長。”
Robeco機構資產管理公司傾向于將短期債券作為一種防御性策略，最近減少了對風險資產的投資。
總部位于巴黎的投資公司Carmignac Gestion也已經將股票持有量削減到遠低于長期平均水平。
能源股在過去一周里大漲5.9%，而同期標準普爾500指數下跌了3.2%，這表明正在努力應對投入成本上升的公司并沒有得到緩和。
Federated Hermes的全球股票主管Geir Lode說：“宏觀經濟擔憂在市場上仍然很突出，滯脹是投資者的首要問題。在過去的一周里，股票市場獎勵了以前在滯脹環境中表現出色的防御性行業。”