智通財經APP獲悉,野村發布研究報告稱,予中國聯通 (HK:0762)(00762)“買入”評級,將2022-23年盈測下調4%-8%,以反映新業務擴張導致毛利率下降,目標價由港5元下調至港4.9元,預計2023年股息率6.8%。
野村認爲,受惠于和中國電信(00728) 的“共建共享”項目,公司成功控制2021年的總資本支出,同比僅增長2%。管理層預計2022年資本支出增長與收入相稱,5G資本支出保持穩定。由于公司與中國電信共享全國無線網絡,認爲其5G上客將在未來兩年繼續支持移動用戶收入(ARPU)和收入增長。
野村指出,公司將在2024年實現87%的5G滲透率,並在2022-24財年實現5.9%的移動收入複合年增長,聯通雲在2021年同比增長46.3%至163億元人民幣,落後于行業中的兩大競爭對手,認爲需要在雲市場采取更積極的措施,才能趕上同行。