智通財經APP獲悉,小摩發布研究報告稱,維持工商銀行(01398)“中性”評級,目標價5.1港元。工行管理層對今年保持增長率和資産質素充滿信心,但承認房地産行業、周期性行業和受新冠疫情爆發影響的行業存在風險。
報告中稱,工商銀行去年淨利潤同比增長10%,略低于其他四大銀行,而第四季度淨利潤同比增長11%,高于該行預期,又指第四季度淨息差持續上升,資産質量有所改善,然而,費用增長仍然相對疲弱,營運成本高于預期,第四季數據能對目前股價提供支持。
小摩表示,由于減息等因素,今年未必能保持淨息差及資産質素的積極趨勢,認爲今年的收入增長可能面臨壓力,因爲工行管理層重申減費讓利,以支持經濟。展望今年,工行管理層承認淨息差存在下行壓力,但由于工行在去年優化了資産負債結構,有信心淨息差將處于合理範圍內。