互聯網世界做第二無運行為不變定律，但作為直播界阿二的快手—W（SEHK:1024）仍然受到網民關注。昨日（3月30日）快手這個關鍵字竟進駐Google Trends的每日搜尋趨勢第11位。原因之一是前日（3月29日）公布業績的快手，收入按年增長37.9%，增長動力看似不俗。惟昨日有報道指中央正在製訂法規限制打賞上限，增長動力隨時被打擊。
快手在前日公布業績，表面上業績勝預期。筆者特別想點評快手的直播打賞業務，因為該項業務收入佔比達38.2%。惟去年直播打賞分成按年下跌6.7%，至310億元人民幣。
直播打賞收入不升反跌 集團解釋因為去年疫情受控，導致用戶恢復正常生活模式，集團的直播打賞分成收入因而減少。但這個解釋完全不能成立，事關疫情出現前的2019年，集團的直播打賞分成收入314億元人民幣，按年上升68.8%。集團只是以疫情受控的理由掩飾直播打賞收入不升反跌的現實。
然而，昨日直播行業傳出兩個消息，第一個消息是內地正計劃收緊直播行業，限制收看直播觀眾的每日打賞上限。另一個消息是內地的國家互聯網信息辦公室、國家稅務總局及國家市場監督管理局在同日發布促進直播行業健康發展的指引。雖然該份指引並沒有提及設立打賞上限，已經導致昨日快手股價由升轉跌。
每月付費用戶增長有壓力 何況，內地傳出限制打賞上限的消息，以內地政府對互聯網監管鉅細無遺的風格看，相信極有機會在稍後時間落實。屆時將會對快手的每月直播付費用戶平均收入增長封頂，必定會對股價構成負面影響。去年第四季度每月直播付費用戶平均收入增長至60.7元人民幣，按年增長17.2%。
由於中央打算監管每日打賞上限，無疑限制快手增長空間。不過，參考藝人「限薪令」上限很高，對絕大部份藝人無影響。實際政策如何落地及影響力仍有待觀察。
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